八、财务管理环境熟悉

　　(一)技术环境【★2011年单选题】

　　技术环境是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，决定着财务管理的效率和效果。

　　(二)经济环境【★2011年判断题】

　　1.在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的

　　【提示】通货膨胀对企业财务活动的影响可以这样理解：通货膨胀导致物价上涨，一方面导致采购成本增加，另一方面导致销售价格提高。在其他条件不变的情况下，采购成本增加会导致存货成本增加，销售价格提高会导致应收账款增加，从而导致应收账款占用的资金增加。所以，通货膨胀会引起资金占用的大量增加，增加企业的资金需求;另外，通货膨胀导致物价上涨的数额一上涨前的物价×通货膨胀率，正常情况下，销售价格大于单位成本，所以，通过膨胀导致的销售价格提高的数额会大干单位成本提高的数额，即通货膨胀会引起企业利润上升(虚增)。由于利润上升，所以，正常情况下，投资者要求得到的回报(股利分配)会增加，因此，通货膨胀会造成企业资金由于利润分配而流失。权益资金成本指的是支付的股利，因此，通货膨胀会加大企业的权益资金成本。另外，通货膨胀导致市场利率上升，而债券价值等于以市场利率为折现率计算的债券面值和利息的现值之和，利息一债券面值×票面利率，票面利率和债券面值都是印在债券票面上的，不会因为通货膨胀而增加，所以，通货膨胀会导致债券价值下降，从而导致债券价格下降，增加企业的筹资难度，引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。

　　【例题11·判断题】通货膨胀导致物价上涨，从而导致债券价格上涨。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】通货膨胀导致市场利率上升，债券价值等于以市场利率为折现率计算的债券面值和利息的现值，利息和债券面值不会因为通货膨胀而增加，所以，通货膨胀会导致债券价值下降，从而导致债券价格下降。

　　2.通货膨胀应对策略【★2012年判断题】

　　【例题12·单选题】下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是(　　)。

　　A.进行长期投资

　　B.签订长期购货合同

　　C.取得长期借款

　　D.签订长期销货合同

　　【答案】D

　　【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确;与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确;应取得长期负债，以保持资本成本的稳定，所以选项C正确;签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。

　　(三)金融环境

　　1.金融机构、金融工具与金融市场

　　2.金融市场的分类【★2011年判断题】

　　3.货币市场与资本市场

　　【提示】融资租赁市场是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致。

　　【例题13·多选题】下列有关货币市场的表述中，错误的有(　　)。

　　A.交易的金融工具有较强的流动性

　　B.交易金融工具的价格平稳、风险较小

　　C.其主要功能是实现长期资本融通

　　D.资本借贷量大

　　【答案】CD

　　【解析】货币市场的主要功能是调节短期资金融通，资本借贷量大是资本市场的特点。

　　(四)法律环境

　　法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。

　　法律环境的影响范围包括：企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。

　　【提示】在财务管理环境中，经济环境是最重要的，考生应重点掌握经济环境和金融环境的相关知识。

　　本章小结

　　本章内容需要重点关注财务管理目标、财务管理体制、财务管理环境。其中财务管理目标需要重点掌握各种财务管理目标的优缺点;财务管理体制需要重点掌握财务管理体制的三种模式、设计原则、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容;财务管理环境重点掌握经济环境和金融环境。

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