三、资金需要量预测掌握

　　(-)因素分析法【★2013年单选题】

　　资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)X(1±预测期销售增减率)X(1-预测期资金周转速度增长率)

　　【提示】

　　(1)关于(1±预测期销售增减率)：如果销售预测增长(即增长率大于0)就用“+”，如果销售预测减少(即增长率小于0)用“-”;

　　(2)上述公式还可以表示为：

　　资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)X(1+预测期销售增长率)x(1-预测期资金周转速度增长率)

　　关于这个公式可以这样理解：销售增长率大于0时，会导致应收账款等增加，导致资金占用增加，所以，会导致资金需要量增加，因此，应该是乘以(1+预测期销售增长率);销售增长率小于0时，会导致应收账款等减少，导致资金占用减少，所以，会导致资金需要量减少，因此，也应该是乘以(1+预测期销售增长率);预测期资金周转速度增长率大于0时，预测期资金周转速度加快，相同的时间内，收回的现金增多，因此，会减少资金需要量，所以，应该是乘以(1-预测期资金周转速度增长率);预测期资金周转速度增长率小于0时，预测期资金周转速度减慢，相同的时间内，收回的现金减少，因此，会增加资金需要量，所以，应该也是乘以(1-预测期资金周转速度增长率)。

　　(3)因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

　　【例题4·单选题】ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为(　　)万元。

　　A.826

　　B.842

　　C.778

　　D.794

　　【答案】A

　　【解析】预测年度资金需要量=(900—900×10%)X(1+3%)×(1—1%)=826(万元)

　　【提示】因素分析法主要是以客观题的形式出现，由于内容少，公式单-不易变化，属于考试中“送分”的知识点，考生需要花点时间将公式牢牢记住。

　　(二)销售百分比法【★2011年单选题】

　　1.基本原理及计算公式

　　外部融资需求量=资产增加额-负债自发增长-预期的利润留存

　　该方法认为某些资产和负债占销售收入的百分比是不变的，它们会随着销售收入的增长而增长，把这样的资产和负债称为敏感性资产和敏感性负债(也叫自发性负债)。

　　如果除了敏感性资产以外，其他的资产都不随销售收入的变化而变化，则：

　　外部融资需求量

　　=敏感性资产增加额-敏感性负债增加额-预期的利润留存

　　=敏感性资产总额占销售收入的百分比×销售收入增长额-敏感性负债总额占销售收入的百分比×销售收入增长额-预期的利润留存

　　2.优缺点

　　优点：能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。

　　缺点：在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。

　　【提示】

　　(1)常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等;常见的敏感性负债包括应付票据、应付账款等。

　　(2)做题时-般并不需要判断某项资产和负债是否属于敏感性资产和敏感性负债，题中-般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。

　　(3)如果某项资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考虑。此时，资产增加额-敏感性资产增加额+非敏感性资产增加额。

　　(4)外部融资额-外部筹集的债务资金+外部筹集的权益资金。

　　【例题5·多选题】采用销售百分比法预测外部融资需要量时，下列因素的变动会使外部融资需要量减少的有(　　)。

　　A.股利支付率降低

　　B.固定资产净值增加

　　C.收益留存率提高

　　D.销售净利率增大

　　【答案】ACD

　　【解析】选项A、C、D都会导致预期的利润留存增加，因此会导致外部融资需要量减少。固定资产净值增加会增加资金需求，所以本题不能选B。

　　(三)资金习性预测法

　　1.资金习性预测法的含义

　　资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的-种方法。资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。

　　2.具体方法

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