计算公式及分析要点

营运资金

计算公式：营运资金＝流动资产－流动负债

分析要点：(1)营运资金越多则偿债越有保障；(2)营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较

流动比率

计算公式：流动比率＝流动资产÷流动负债
　　 分析要点：(1)流动比率越大通常短期偿债能力越强；(2)－般认为，生产企业合理的最低流动比率
　　是2；(3)－般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要
　　因素；(4)该比率比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内容，只能大致反映流动资产整
　　体的变现能力

速动比率

计算公式：速动比率＝速动资产÷流动负债
　　 分析要点：(1)－般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强；(2)－般认为，速动比率至少应该是1；
　　 (3)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力；(4)使用该指标应考虑行业的差异性

现金比率

计算公式：现金比率＝(货币资金＋交易性金融资产)÷流动负债

分析要点：现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力

计算公式及分析要点

资产负债率

计算公式：资产负债率＝负债总额÷资产总额×100％
　　 分析要点：(1)资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强；

(2)应结合营业周期、资产构成、企业经营状况、客观经济环境、资产质量、会计政策、行业差异
　　 进行分析

产权比率

权益乘数

计算公式：产权比率＝负债总额÷所有者权益；权益乘数＝总资产÷所有者权益
　　 分析要点：(1)－般来说，产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高；
　　 (2)产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构；
　　 (3)产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本－致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付

安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承
　　 受能力；(4)权益乘数表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额；(5)产权比率和权益乘数
　　 是常用的反映财务杠杆水平的指标

利息保障倍数

计算公式：利息保障倍数＝息税前利润÷全部利息费用－(净利润＋利润表中的利息费用＋所得税)
　　 ÷全部利息费用
　　分析要点：(1)利息保障倍数的重点是衡量企业偿付债款利息的能力；(2)利息保障倍数越高，长
　　期偿债能力越强；(3)在分析时需要比较企业连续多个会计年度(如5年)的利息保障倍数，以说
　　明企业付息能力的稳定性；(4)不要忽视资本化利息，分母的全部利息费用中包括资本化利息

计算公式、分析要点及注意事项

应收账款
　　 周转次数

应收账款
　　 周转天数

计算公式：应收账款周转次数＝销售收入净额÷应收账款平均余额
　　 应收账款周转天数－汁算期天数÷应收账款周转次数
　　分析要点：(1)通常，应收账款周转速度越快，表明应收账款管理效率越高；(2)在－定时期内周转
　　次数多表明：企业收账迅速，信用销售管理严格；应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；
　　可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益
　　注意事项：(1)应收账款中包括“应收票据”；(2)应收账款应为未扣除坏账准备的金额；(3)在用
　　应收账款周转率进行业绩评价时，最好使用多个时点的平均数

存货周

转次数

存货周

转天数

计算公式：存货周转次数＝销售成本÷存货平均余额
　　 存货周转灭数＝计算期天数÷存货周转次数
　　分析要点：(1)－般来讲，存货周转速度越快，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增

强企业的短期偿债能力及盈利能力；(2)通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问
　　 题，尽可能降低资金占用水平
　　 注意事项：(1)存货周转速度的高低与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性；(2)存货

周转速度反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水乎；(3)
　　 应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析

流动资产
　　 周转次数

流动资产
　　 周转天数

计算公式：流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产乎均余额
　　 流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数
　　分析要点：(1)在－定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多．
　　流动资产利用效果越好；(2)流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的
　　时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力

计算公式及分析要点

销售毛利率

计算公式：销售毛利率＝(销售收入－销售成本)÷销售收入×100％
　　 分析要点：(1)销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强；(2)将销售毛利率与行业水平进行比

较．可以反映企业产品的市场竞争地位；(3)将不同行业的销售毛利率进行横向比较．可以说明行
　　 业间盈利能力的差异

销售净利率

计算公式：销售净利率＝净利润÷销售收入×100％
　　 分析要点：(1)销售净利率用于反映产品最终的盈利能力；(2)将销售净利率按利润的扣除项目进
　　行分解可以识别影响销售净利率的主要因素

总资产净利率

计算公式：总资产净利率＝净和润÷平均总资产×100％
　　 分析要点：(1)总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力；(2)该指标反映企业资产的利用效果，

总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好；(3)影响总资产净利率的因素是销售净利率和
　　 总资产周转率

净资产收益率
　　 (权益净利率、

权益报酬率)

计算公式：净资产收益率(权益净利率、权益报酬率)＝净利润÷平均所有者权益×100％
　　 分析要点：(1)－般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高；(2)如果企业
　　的净资产收益率在－段时期内持续增长，说明权益资本盈利能力稳定上升；(3)净资产收益率不是

－个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险

计算公式及分析要点

销售收入增长率

计算公式：销售收入增长率＝本年销售收入增长额／上年销售收入×100％
　　 分析要点：(1)销售收入增长率大于零，表明企业本年销售收入有所增长；(2)该指标值越离，
　　表明企业销售收入的增长速度越快，企业市．场前景越好

总资产增长率

计‘算公式：总资产增长率＝本年资产增长额／年初资产总额×100％
　　 分析要点：(1)总资产增长率越高，表明企业－定时期内资产经营规模扩张的速度越快；(2)
　　分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张

营业利润增长率

计算公式：营业利润增长率＝本年营业利润增长额／上年营业利润总额×100％

分析要点：营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况

指标名称

计算公式及分析要点

资本保值增值率

计算公式：资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×100％
　　 分析要点：(1)该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标；(2)这－指标的高低，除了受企业
　　经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响

资本积累率

计算公式：资本积累率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100％

分析要点：资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强

计算公式及分析要点

销售现金
　　 比率

计算公式：销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷含税销售收人
　　 分析要点：该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好

获取现金
能力的

每股营业
　　 现金净流量

计算公式：每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数
　　 分析要点：该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红

分析

全部资产
　　 现金回收率

计算公式：全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产X100％
　　 分析要点：该指标说明企业全部资产产生现金的能力

净收益营

运指数

计算公式：净收益营运指数＝经营净收益÷净利润
　　 其中：经营净收益＝净利润非经营净收益

分析要点：净收益营运指数越小，说明非经营收益所占比重越大，收益质量越差

收益质
　　 量分析

现金营运
　　 指数

计算公式：现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金
　　 其中：经营所得现金＝经营净收益十非付现费用
　　经营活动现金流量净额＝经营净收益＋非付现费用－营运资金增加

分析要点：(1)现金营运指数小于1，说明－部分收益尚未取得现金，收益质量不高。
　　 (2)现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩