回收期(PP)

　　【考情分析】

　　考频：★★★

　　2010年、2011年单选，2012年判断，2009年、2012年综合

　　【本节目录】

　　1.静态回收期

　　2.动态回收期

　　【高频考点】：回收期(PP)

　　回收期(Payback Period)，是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。

　　投资者希望投入的资本能以某种方式尽快地收回来，收回的时间越长，所担风险就越大。因而，投资方案回收期的长短是投资者十分关心的问题，也是评价方案优劣的标准之一。用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。

　　(一)静态回收期

　　静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。

　　1.未来每年现金净流量相等时

　　这种情况是一种年金形式，因此：

　　2.未来每年现金净流量不相等时

　　在这种情况下，应把未来每年的现金净流量逐年加总，根据累计现金流量来确定回收期。

　　(二)动态回收期

　　动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。 

　　静态回收期和动态回收期还有一个共同局限，就是它们计算回收期时只考虑了未来现金净流量小于和等于原始投资额的部分，没有考虑超过原始投资额的部分。显然，回收期长的项目，其超过原始投资额的现金流量并不一定比回收期短的项目少。

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