项目

内容

特点

含义

是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期间内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。

优点：筹资灵活性、资本成本较低、筹资效率高。

缺点：存在一定的财务压力

（1）不转换的财务压力；

（2）存在回售的财务压力。

基本

要素

转换价格

是指可转换债券在转换期内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换成普通股的每股普通股的价格。

转换比率

转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。
其中：转换比率=债券面值/转换价格

赎回条款

是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的规定。它是为了保护发行公司的利益，促进债券持有者转股，同时避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。

回售条款

是指债券持有人按照预先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件。一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。所以，它是保护债券持有人的条款。

含义

又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

计算公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）

特点

计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确

适用范围

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

基本假设

某些资产和负债与销售收入保持稳定的百分比关系。销售规模扩大需要增加资产。

计算公式

外部融资需求量=（敏感资产/基期销售收入）× 销售收入增加额-（敏感负债/基期销售收入）× 销售收入增加额-预测期销售收入×销售净利率×利润留存率

说明

如果非敏感资产增加，则外部筹资需要量也应相应增加。
【提示】固定资产属于非敏感资产但是有时题中也假设它是敏感资产。

项目

公式

回归直线法

高低点法

b=（最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）

将求出来的b代入，Y=a+bx公式中就可以求出a。