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2017年会计职称《财务管理》必备考点预习(3)

来源:考试吧 2016-09-22 11:07:12 要考试,上考试吧! 会计职称万题库
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  >>>2017会计职称《中级财务管理》必备考点预习汇总

  【考点三】各种财务管理目标的优缺点

  注意通过对比的方式区别各种财务管理目标的优缺点。

企业财务管理目标

第一个层次

第二层次

观点

衡量指标

优点

缺点

利润最大化

以实现利润最大为目标

利润=收入-成本费用

(1)有利于企业资源的合理配置;

(2)有利于企业整体经济效益的提高。

(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
(2)没有考虑风险问题。
(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
(4)可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展。

每股收益最大化

它是利润最大化的另一种表现方式,以实现利润最大为目标

每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数

相比于利润最大化,还能够反映所创造利润与投入资本之间的关系。即:
(1)~(2)与利润最大化相同;
(3)能够反映所创造利润与投入资本之间的关系。

与利润最大化(1)、(2)、(4)相同。即:
(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。(2)没有考虑风险问题。
(3)可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展。

股东财富最大化

以实现股东财富最大为目标

股东财富=股票数量×股票市场价格

股东财富=股票数量×每股市价

(1)考虑了风险因素;
(2)在一定程度上能避免企业短期行为;
(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

(1)通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;
(2)股价受众多因素影响,特别是企业外部的因素,有些还可能是非正常因素;
(3)它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。

企业价值最大化

以实现企业的价值最大为目标

企业价值有两种衡量方式:(1)企业价值=所有者权益市场价值+债权人权益市场价值

(2)企业价值=未来现金流量的现值

企业价值=企业所能创造的预计未来现金流量的现值
(1)考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;
(2)考虑了风险与报酬的关系;
(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为;
(4)用价值代替价格,避免了过多受外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为。

(1)过于理论化,不易操作。

对于非上市公司而言,只有(2)对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和准确。

相关者利益最大化

以实现相关者利益最大为目标

(1)有利于企业长期稳定发展。
(2)体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系,较好地兼顾了各利益主体的利益。
(4)体现了前瞻性和现实性的统一。

  【提示】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益,因此股东权益是剩余权益。没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标。

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