(三)公司债券的发行和上市

　　1.公司债券的发行条件【★2010年单选题】

　　(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元;

　　(2)累计债券余额不超过公司净资产的40%;

　　【提示】累计债券余额是指发行的所有尚未偿还的债券，不包括已经偿还的公司债券。

　　(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息;

　　(4)筹集的资金投向符合国家产业政策;

　　(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水平;

　　(6)国务院规定的其他条件。

　　2.公司债券募集资金的用途公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

　　上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合证券法规定的公开发行公司债券的条件外，还应当符合证券法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

　　【链接】公司公开发行股票所募集的资金，必须按照招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经“股东大会”作出决议。

　　3.公司再次发行债券的限制性规定

　　公司有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：

　　(1)前一次公开发行的公司债券尚未募足;

　　(2)对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态;

　　(3)违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。

表4.3　　　股票和公司债券募集资金用途的对比

　　【例题5·多选题】根据《证券法》的规定，下列选项中，属于不得再次公开发行公司债券的情形有(　　)。

　　A.前一次发行的公司债券尚未募足

　　B对已公开发行的公司债券有延迟支付本息的事实，但已经按照限定期限支付

　　C.将所募集的资金用于弥补亏损

　　D.将所募集的资金用于生产经营

　　【答案】AC

　　【解析】本题考核不得再次公开发行公司债券的情形。根据规定，违反《证券法》的规定，改变公开发行公司债券所募集资金用途的，不得再次公开发行公司债券，选项D是符合规定的用途，因此不属于不得再次公开发行公司债券的情形。

　　4.公司债券上市的条件

　　公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：

　　(1)公司债券的期限为1年以上;

　　(2)公司债券实际发行额不少于人民币5000万元;

　　【提示】公司债券实际发行额不少于人民币5000万元是指发行人所申请上市的该种和该次发行的公司债券的发行额在5000万元以上。按照该规定，符合发行公司债券条件的公司可以多次发行公司债券，其累计发行额，即尚未到期的各次发行的各种债券的总发行额不超过公司净资产的40%，因此，具体申请哪一次发行的哪种债券在证券交易所挂牌上市，则要求该次发行的该种公司债券的实际发行额在5000万元以上。

　　【链接】根据《证券法》规定，公司股票上市的，公司股本总额不少于人民币3000万元。

　　(3)公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

　　5.公司债券暂停上市的情形

　　公司债券上市交易后，公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其公司债券上市交易：(1)公司有重大违法行为;

　　(2)公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件;

　　(3)公司债券所募集资金不按照核准的用途使用;

　　(4)未按照公司债券募集办法履行义务;

　　(5)公司最近2年连续亏损。

　　【提示】股票暂停上市的该项情形是“公司最近3年连续亏损”。

　　6.公司债券终止上市的情形

　　有以下情形的，由证券交易所终止其公司债券上市交易：

　　(1)公司有重大违法行为，经查实后果严重的;

　　(2)公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件，在限期内未能消除的;

　　(3)公司债券所募集资金不按照核准的用途使用，在限期内未能消除的;

　　(4)未按照公司债券募集办法履行义务，经查实后果严重的;

　　(5)公司最近2年连续亏损，在限期内未能消除的;

　　(6)公司解散或者被宣告破产的。

　　【例题6·单选题】根据证券法律制度的规定，证券交易所可暂停上市公司债券上市交易的情形是(　　)。

　　A.公司因经济纠纷被起诉

　　B.公司前1年发生亏损

　　C.公司未按公司债券募集办法履行义务

　　D.公司董事会成员组成发生重大变化

　　【答案】C

　　【解析】本题考核公司债券暂停上市的情形。

　　(四)证券投资基金的发行和上市

　　1.设立基金管理公司的条件

　　(1)有符合《证券投资基金法》和《公司法》规定的章程;

　　(2)注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本;

　　(3)主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记录，注册资本不低于3亿元人民币;

　　(4)取得基金从业资格的人员达到法定人数;

　　(5)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施;

　　(6)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度;

　　(7)其他条件。

　　2.基金份额发售的程序

　　(1)国务院证券监督管理机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。

　　【链接】中国证监会应当自受理“股票发行”申请之日起3个月内，依照法定条件和法定程序作出予以核准或者不予核准的决定。

　　(2)基金募集申请经核准后，方可发售基金份额。

　　(3)基金份额的发售，由基金管理人负责办理，也可委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理。

　　(4)基金管理人应当在基金份额发售3日前公布招募说明书，基金合同及其他有关文件。

　　(s)基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金募集。

　　【提示】基金募集期限自基金份额发售之日起计算。

　　(6)基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额达到核准规模的80%以上，开放式基金募集的基金份额总额超过核准的最低募集份额总额，并且基金份额持有人人数符合国务院证券监督管理机构规定，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内，向国务院证券监督管理机构提交验资报告，办理基金备案手续，并予以公告。

　　【链接】股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票教量未达到拟公开发行股票数量70%的，为发行失败。发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。

　　(7)投资人缴纳认购的基金份额韵款项时，基金合同成立;基金管理人依法向国务院证券监督管理机构办理基金备案手续，基金合同生效。

　　3.证券投资基金上市(封闭式基金)【★2009、2010年多选题】

　　封闭式基金份额可以在证券交易所上市交易。开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不能上市交易。

　　【提示】开放式基金是基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的一种基金;封闭式基金是经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金。

　　证券投资基金上市的条件：

　　(1)基金的募集符合《证券投资基金法》的规定;

　　(2)基金合同期限为5年以上;

　　【链接】公司债券的期限为1年以上。

　　(3)基金募集金额不低于2亿元人民币;

　　【链接】公司债券上市的，其实际发行额不少于人民币5000万元。

　　(4)基金持有人不少于1000人;

　　(5)基金份额上市交易规则规定的其他条件。

　　【倒题7·多选题】某封闭式基金经理管理人申请，国务院证券监督管理机构核准，拟在证券交易所上市交易。根据《证券投资基金法》的规定，下列各项中，符合该基金上市条件的有(　　)。

　　A.基金募集期限届满，该基金募集的基金份额总额达到了核准规模的85%

　　B.该基金持有人为1001人

　　C.该基金募集金额为人民币3亿元

　　D.该基金合同期限为12年

　　【答案】ABCD

　　【解析】本题考核封闭式基金上市的规定。根据规定，基金份额上市交易，应当符合下列条件：基金的募集符合本法规定;基金合同期限为5年以上;基金募集金额不低于2亿元人民币;基金份额持有人不少于1000人;基金份额上市交易规则规定的其他条件。基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额须达到核准规模的80%以上，开放式基金募集的基金份额总额应超过核准的最低募集份额总额。本题中，选项A符合了封闭式基金募集成立的标准，因此也是符合上市的条件的。

　　4.证券投资基金的暂停上市

　　证券投资基金暂停上市的条件：

　　(1)发生重大变更而不符合上市条件#

　　(2)违反国家法律、法规，国务院证券监督管理机构决定暂停上市;

　　(3)严重违反投资基金上市规则;

　　(4)国务院证券监督管理机构和证券交易所认为须暂停上市的其他情形。

　　5.证券投资基金的终止上市

　　证券投资基金终止上市的条件：

　　(1)不再具备《证券投资基金法》规定的上市交易条件;

　　(2)基金合同期限届满;

　　(3)基金份额持有人大会决定提前终止上市交易;

　　(4)基金合同约定的或者基金份额上市交易规则规定的终止上市交易的其他情形。

　　表4.4 证券暂停上市和终止上市的比较

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