(三)金融环境

　　影响财务管理的金融环境的因素：金融机构、金融工具、金融市场和利息率。

　　利率的一般计算公式：(重点掌握)

　　利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率

　　(1)纯粹利率：没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率。

　　一般认为，国债是无风险债券，但其包含了通货膨胀补偿率，所以在实务中我们通常利用短期国债利率剔除通货膨胀补偿率来表示纯利率。

　　(2)通货膨胀补偿率：由于持续的通货膨胀会使货币不断贬值，投资者真实报酬下降，因此，投资者在把资金交给借款人时，会在纯粹利息率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀造成的购买力损失。因此，每次发行国债的利息率随着预期通货膨胀率而变化，它近似等于纯粹利息率加通货膨胀补偿率。(即：为补偿其通货膨胀造成的购买力损失，而要求提高的利率)

　　(3)风险收益率：投资者除了关心通货膨胀率以外，还关心资金使用者能否保证他们收回本金并取得一定的收益。

　　投资风险越大，投资人要求的收益率越高(成正比)。一般的，公司债券的风险大于国债，投资人要求的公司债券收益率也高于国债;普通股股票的风险大于公司债券，投资人要求的普通股股票的收益率也高于公司债券。小公司普通股股票的风险大于大公司普通股股票，投资人要求的小公司普通股股票的收益率也高于大公司普通股股票。

　　风险收益率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀补偿率之外的风险补偿。