查看汇总：2012会计职称《初级会计实务》命题规律及重难点

　　第十一章　财务管理基础

　　一、命题规律

　　本章在近两年的考试中主要以客观题的形式考查，所占分数通常在5分左右。但本章中资金时间价值、资产的风险与收益等知识点可以考查计算题。近年主要考查的知识点有：各种形式年金的特点，财务管理的环境，风险控制对策，预期收益率的计算等。

　　二、重点难点

　　(一)财务活动与财务关系

　　1.财务活动包括投资活动、资金运营活动、筹资活动和资金分配活动。

　　注意：

　　第一，投资活动可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。

　　第二，资金分配广义地说，是指对企业各种收入进行分割和分派的行为;而狭义的分配仅指对企业净利润的分配

　　2.财务关系——在财务活动中企业与各方形成的关系。

　　(二)财务管理的目标

　　(三)财务管理的环境

　　1.经济环境

　　2.法律环境

　　3.金融环境

　　(四)资金时间价值

　　1.复利现值和终值的计算

　　结论：

　　(1)复利终值和复利现值互为逆运算;

　　(2)复利终值系数(1+ i) n和复利现值系数1/(1+ i)n互为倒数。

　　2.年金的含义及种类

　　具有两个特点：一是金额相等;二是时间间隔相等。

　　注意：这里的年金收付间隔的时间不一定是1年;年金收付的起止时间可以是从任何时点开始。

　　3.年金的计算

　　4.利率的计算

　　(1)永续年金求利率(i=A/P)

　　(2)其他情况，采用插值法(短差/长差)

　　(3)名义利率与实际利率

　　如果以“年”作为基本计息期，每年计算一次复利，此时的年利率为名义利率(r)，如果按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金，此时得到的利率为实际利率(i)。

 

　　结论：当m=1时，实际利率=名义利率

　　当m>1时，实际利率>名义利率

　　(五)资产收益与收益率

　　1.资产收益

　　资产收益是指资产的价值在一定时期的增值，包括现金净收入(利息、股息)和资产价值升值(买卖价差)即资本利得。

　　2.单期资产收益率的计算

　　单期资产收益率=利息(股息)收益/期初资产价值+资本利得/期初资产价值

　　=利息(股息)收益率+资本利得收益率

　　3.资产收益率的类型

　　(1)实际收益率：表示已经实现的或确定可以实现的资产收益率，包括已实现的或确定可以实现的利(股)息率与资本利得收益率之和。

　　(2)名义收益率：指在资产合约上标明的收益率。

　　(3)预期收益率：预期收益率也称为“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。

 

　　(4)必要收益率：也称“最低必要报酬率”或“最低要求的收益率”，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

　　预期收益率≥投资人要求的必要报酬率，投资可行;

　　预期收益率<投资人要求的必要报酬率，投资不可行。

　　(5)无风险收益率：也称无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。通常用短期国库券的利率近似的代替无风险收益率。

　　(6)风险收益率：资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。风险收益率的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。

　　必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　风险收益率=必要收益率-无风险收益率

　　(六)资产的风险

　　1.资产的风险及其衡量

　　资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量，离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

　　衡量风险的指标，主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

　　注意：

　　第一，标准差和方差都是用绝对数来衡量资产的风险大小，在预期收益率相等的情况下，标准差或方差越大，则风险越大;标准差或方差越小，则风险越小。但不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。

　　第二，标准离差率，是资产收益率的标准差与期望值之比。其计算公式为：

 

　　一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大;标准离差率越小，资产的相对风险越小。

　　2.风险控制对策

　　风险控制对策包括：规避风险;减少风险;转移风险和接受风险。

　　3.风险偏好

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