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　　[答案]

　　(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额

　　=175000-20000=155000(元)

　　(2)运营期因更新设备而每年增加的折旧

　　=(155000-5000)/5=30000(元)

　　(3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失

　　=50000-20000=30000(元)

　　(4)运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额

　　=30000×25%=7500(元)

　　(5)建设起点的差量净现金流量

　　ΔNCF0=-155000(元)

　　(6)运营期第1年的差量净现金流量

　　ΔNCF1=14000×(1-25%)+30000+7500=48000(元)

　　(7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量

　　ΔNCF2～4=18000+30000=48000(元)

　　(8)运营期第5年的差量净现金流量

　　ΔNCF5=13000+30000+5000=48000(元)

　　(9)155000=48000×(P/A，ΔIRR，5)

　　即：(P/A，ΔIRR，5)=3.2292

　　查表可知：

　　(P/A，18%，5)=3.1272

　　(P/A，16%，5)=3.2743

　　即：

　　(3.2743-3.2292)/(3.2743-3.1272)=(16%-ΔIRR)/(16%-18%)

　　0.0451/0.1471=(16%-ΔIRR)/(-2%)

　　ΔIRR=16.61%

　　由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率12%，所以，应该替换旧设备。

　　[该题针对“两种特殊的固定资产投资决策”知识点进行考核]

　　　　　　　2011年会计职称《中级财务管理》随章练习题

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