四、计算题

　　1. 某企业需要新建一条生产线，预计投产后第1年的外购原材料、燃料和动力费为50万元，工资及福利费为40万元，其他费用为5万元，年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元，开办费摊销为3万元;第2~9年每年外购原材料、燃料和动力费为70万元，工资及福利费为50万元，其他费用为20万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元;第10~15年每年不包括财务费用的总成本费用为200万元，其中，每年外购原材料、燃料和动力费为100万元，每年折旧费为10万元，无形资产摊销费为0万元。该项目预计投产后第1年营业收入为200万元，第2~9年的营业收入为300万元，第10~15年的营业收入为400万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不需要缴纳营业税和消费税。

　　要求根据上述资料估算该项目的下列指标：

　　(1)投产后各年的经营成本;

　　(2)投产后1~10年每年不包括财务费用的总成本费用;

　　(3)投产后各年的应交增值税;

　　(4)投产后各年的营业税金及附加。

　　2. 某公司需要新建一个项目，现有甲、乙两个备选方案，相关资料如下：

　　(1)甲方案的原始投资额为1000万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为6年，净现值为150万元。

　　(2)乙方案的原始投资额为950万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量为500万元。

　　(3)该项目的折现率为10%。

　　要求：

　　(1)计算乙方案的净现值;

　　(2)用年等额净回收额法做出投资决策;

　　(3)用方案重复法做出投资决策。

　　五、综合题

　　1. 某工业投资项目的A方案如下：

　　项目原始投资1000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资(投产后在经营期内平均摊销)，全部投资的来源均为自有资金。

　　该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时(第2年年末)投入。

　　固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值;流动资金于终结点一次收回。

　　预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%，该项目不享受减免所得税的待遇。

　　要求：

　　(1)计算项目A方案的下列指标：

　　①项目计算期;

　　②固定资产原值;

　　③固定资产年折旧;

　　④无形资产投资额;

　　⑤无形资产年摊销额;

　　⑥经营期每年总成本;

　　⑦经营期每年息税前利润;

　　⑧经营期每年息前税后利润。

　　(2)计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：

　　①建设期各年的净现金流量;

　　②投产后1至10年每年的经营净现金流量;

　　③项目计算期末回收额;

　　④终结点净现金流量。

　　(3)按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。

　　(4)该项目的B方案原始投资为1200万元，于建设起点一次投入，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF2-11=300万元，计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。

　　2. 甲企业打算在2010年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为50000元、变价净收入为20000元的旧设备。取得新设备的投资额为175000元。到2015年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为12%。

　　要求：

　　(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;

　　(2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧;

　　(3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;

　　(4)计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额;

　　(5)计算建设期起点的差量净现金流量ΔNCF0;

　　(6)计算运营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1;

　　(7)计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4;

　　(8)计算运营期第5年的差量净现金流量ΔNCF5;

　　(9)计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。

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