四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）
1.某人在2002年1月1日存入银行1O00元，年利率为10%。要求计算：
（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少?
（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少?
（3）若10O0元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额?
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存人多少金额?
（5）假定第三问为每季度复利一次，2005年1月1日账户余额是多少?
2.A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策较为严厉，不利于公司扩大销售，且收账费用较高。该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：（见表一）
已知A公司的变动成本率为80%，应收账款投资要求的最低报酬率为10%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。
要求：通过计算分析回答，应否改变现行的信用政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？
3.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%；
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
（3）平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。4.某公司一投资中心的数据为：
中心拥有资产10000元；中心风险是公司平均风险的1.5倍；销售收入15000元；变动销售成本和费用10000元；中心可控固定间接费用800元；中心不可控固定间接费用2200元；公司的无风险报酬率8%；公司的平均风险报酬率12%。
要求：（1）计算该投资中心的投资利润率、剩余收益。
（2）如果有一项需投资6000元（不考虑折旧），风险与该中心相同，可于未来10年内每年收回利润900元，请分别根据投资中心的投资利润率、剩余收益决定项目的取舍。
五、综合题（本类题共2题，共25分，第1小题13分，第2小题12分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）
1.甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。（按直线法计提折旧）要求：
（1）确定新、旧设备的原始投资及其差额；（2）计算新、旧设备的年折旧额及其差额；（3）计算新、旧设备的年净利润及其差额；（4）计算新、旧设备净残值的差额；（5）计算新、旧设备的年净现金流量NCF；（6）对该企业是否更新设备做出决策。
2.某商业企业经营和销售A种产品，2003年末草编的计划期2004年四个季度的预算如下，请代为完成之。
销售预算（假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外40%要到下季度才能收回。）（见表二）采购预算（见表三）经营费用预算（见表四）
参考答案与解析
一、单项选择题
1.【答案】B.
【分析】本题的考点是财务关系的具体体现。政府作为社会管理者，担负着维持社会正常秩序、保卫国家安全、组织和管理社会活动等任务，行使政府行政职能，政府依据这一身份，无偿参与企业利润的分配，企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款。
2.【答案】D
【分析】本题的考点是利率的分类。A是按利率与市场资金供求情况的关系来做的区分；B是按利率形成的机制分的；C是.按债权人取得的报酬情况划分；D是依照利率之间的变动关系划分。
3.【答案】C
【分析】已知：M=2，r=8%
根据实际利率和名义利率之间关系式：i=(1＋r/m)m－1=（1＋8%/2）2=8.16%
实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。
4.【答案】C
【分析】某种资产的β系数＝某种资产和市场投资组合的收益率的协方差/市场投资组合收益率的方差＝0.0056÷0.12＝0.56。
5.【答案】D
【分析】采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。
6.【答案】B
【分析】发行价格=1000×（P/F，10%，3）＋120×（P/A，10%，3）=1000×0.751＋120×2.487%=1050（元）
7.【答案】C
【分析】用比率预测法进行企业资金需要量预测时，要利用资金需要量与相关因素间的比率关系，存货周转率，能够反映出存货的资金需要量与销售成本间的变动关系；应收账款周转率；能够反映出应收账款占用的资金与销售收入间的变动关系；比率预测法最常用的就是资金与销售额之间的比率关系；但权益比率无法反映资金需要量，所以不选。
8.【答案】A
【分析】因为DO1=M/（M－a），所以只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必大于1。
9.【答案】B
【分析】债券的资金成本=[500×12%×（1－33%）]/[600×（1－5%）]=7.05%
10.【答案】B
【分析】本题考点是股票资金成本的计算公式。
股票的资金成本率=g=5.39%
11.【答案】C
【分析】利用插补法
内含报酬率=16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]=17.88%
12.【答案】C
【分析】静态投资回收期=投资额/NCF=4
NCF（P/A，IRR，8）－投资额=0
（P/A，IRR，8）=投资额/NCF=4
13.【答案】A
【分析】在主要考虑投资效益的条件下,多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。
14.【答案】D
【分析】现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金的再投资收益属于持有现金的机会成本。
15.【答案】A
【分析】所谓"5C"系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即"信用品质"、"偿付能力"、"资本"、"抵押品"和"经济状况"。本题中A指资本，B指抵押品，C指经济状况，D指偿付能力。
16.【答案】C
【分析】现金作为一种资产，它的流动性强，盈利性差。
17.【答案】A
分析；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。
18.【答案】C
【分析】发放股票股利会使企业股本增加。
19.【答案】B
【分析】弹性成本预算编制的方法主要有公式法、列表法和图示法，其中列表法不需要对成本进行分解，比公式法误差要小些。图示法本身精度要差一些。
20.【答案】C
【分析】滚动预算可以保持预算的连续性和完整性，能够克服定期预算的盲目性、不变性和间断性。
21.【答案】B
责任成本的内部结转又称责任转账是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。
22.【答案】C
【分析】速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业短期偿债风险较小；反之速动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱，企业短期偿债风险较大。
23.【答案】D
【分析】流动比率是流动资产除以流动负债的比率,是衡量短期偿债能力的指标。
24.【答案】C
【分析】营业利润中包括了主营业务利润和其他业务利润。
25.【答案】B.
【分析】权益乘数=1＋产权比率=1＋3/4=7/4
