五、综合题

　　1、某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择(不考虑所得税的影响)。甲方案的净现值流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2~6=250万元。乙方案的相关资料为：第一年年初投入1000万元建设生产线，同时投入流动资金200万元，建设期为0，预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入(不含增值税)，每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示：

　　“6~10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。该企业所在行业的基准折现率为8%，部分资金时间价值系数如下：

　　要求：(1) 指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2~6年的净现金流量(NCF2~6)属于何种年金形式。(2) 计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。(3) 根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式)，并指出该方案的资金投入方式。(4) 计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。(5) 计算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小数)。(6) 计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙方案的财务可行性。(7) 如果丙方案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

　　2、某公司年初有存货7200万元，流动负债6000万元，年末有存货9600万元，流动负债8000万元，全年总资产平均占用额16000万元，拥有股本总额5000万元，面值10元，年初速动比率为0.8，年末流动比率为1.5，全年存货周转率为2.5次，流动资产周转率为4次，权益乘数为1.5，实现净利润2880万元，公司所得税税率为40%，借入资金利率为15%。要求分别计算：(1)年初、年末流动资产;(2)营业收入、营业成本;(3)总资产周转率、净资产收益率;(4)已获利息倍数、总资产报酬率;(5)公司营业成本均为变动成本，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;(6)假设目前的资本结构为理想的结构，计算计划年度新增资金需要2100万元，运用剩余股利政策计算预计的每股股利;(7)预计公司股利每年增长6%，公司股票B系数为1.5，目前证券市场国债平均收益率为8%，股票平均收益率为14%，分别计算投资者必要投资报酬率和公司股票投资价值。