四、计算分析题

　　1、答案:

　　(1)预测资金需求量：

　　①依据高低点法预测：

　　单位变动资金b=(465-200)/(25-10)=17.67(元/件)

　　代入高点方程可求得不变资金a=465-25×17.67=23.25(万元)

　　则y=23.25+17.67x

　　将x=30万件代入上式，求得y=553.35(万元)。

　　注意：低点的业务量最低但资金需求量并非最低，属于异常点。

　　②依据回归直线法预测：

　　b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x2-(∑x) 2]

　　=(5×25706-78×1472)/(5×1366-782)

　　=(128530-114816)/(6830-6084)

　　=18.38(元/件)

　　a=(∑y-b∑x)/n

　　=(1472-18.38×78)/5

　　=7.67(万元)

　　则y=7.67+18.38x

　　将x=30万件代入上式，求得y=559.07(万元)。

　　(2)高低点法的特点：该方法简便易行，在企业的资金变动趋势比较稳定的情况下，较为适宜。

　　回归直线法的特点：该方法计算复杂，它比高低点法的计算结果更为精确。

　　解析:

　　2、答案:

　　(1)2005年的有关指标：

　　①主营业务净利润=净利润÷主营业务收入净额=3600÷28000=12.86%

　　②总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均总额=28000/(28000+30000)÷2=28000÷29000=0.97

　　③权益乘数=资产平均总额÷平均股东权益=[(28000+30000)÷2]/[(19500+22000)÷2]=29000÷20750=1.4

　　④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=20750÷18000=1.15

　　⑤每股收益=净利润÷普通股股数=3600÷18000=0.2

　　⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.2=24

　　2006年的有关指标：

　　①主营业务净利润=净利润÷主营业务收入净额=3780÷30000=12.6%

　　②总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均总额=30000÷32500=0.92

　　③权益乘数=资产平均总额÷平均股东权益=32500÷23500=1.38

　　④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=23500÷18000=1.31

　　⑤每股收益=净利润÷普通股股数=3780÷18000=0.21

　　⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.8÷0.21=22.86

　　(2)现采用连环替代法分析各个因素对每股收益指标的影响：

　　2005年度指标：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2①

　　第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197②

　　第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187③

　　第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184④

　　第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21⑤

　　②-①=0.197-0.2=-0.003;主营业务净利率下降使每股收益下降0.3%

　　③-②=0.187-0.197=-0.01;总资产周转率略有下降使每股收益下降1%

　　④-③=0.184-0.187=-0.003;权益乘数下降使每股收益下降0.3%

　　⑤-④=0.21-0.184=0.026;平均每股净资产增加使每股收益增加2.6%

　　四因素共同影响，使每股收益增加了1%。

　　解析: