五、综合题

　　1、A公司资料如下：资料一：

　　已贴现商业承兑汇票70万元，对外担保金额50万元，未决仲裁金额110万元(其中有40万元是由贴现和担保引起的)。2006年不存在优先股，发行在外普通股的加权平均数为500万股。

　　2006年企业经营活动产生的现金流入量为9600万元，现金流出量为9000万元。资料二：公司2005年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%。要求：(1)计算2006年年末流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率、已获利息倍数、或有负债比率和带息负债比率;(2)计算2006年营业利润率、成本费用利润率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数和净资产收益率;(3)利用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响;(4)假设目前公司股票的每股市价为9.6元，计算公司的市盈率。

　　2、某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资，全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时(第2年年末)投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期末有50万元的净残值;无形资产从投产年份起分10年摊销完毕;流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入和经营成本分别为600万元和190万元，营业税金及附加10万元，所得税税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。(不考虑增值税)要求：(1)计算项目A方案的下列指标： ①项目计算期; ②固定资产原值; ③固定资产年折旧; ④无形资产投资额; ⑤无形资产年摊销额; ⑥经营期每年不含财务费用的总成本; ⑦经营期每年息税前利润; ⑧经营期每年息前税后利润。(2)计算该项目A方案的下列净现金流量指标： ①建设各年的净现金流量; ②投产后1至10年每年的经营净现金流量; ③项目计算期末回收额; ④终结点净现金流量。(3)按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，请据此评价该方案的财务可行性。(4)该项目的B方案原始固定资产投资为1080万元，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF2-11=300万元，按14%的行业基准折现率，请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。(5)利用年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。(6)根据最短计算期法计算A、B方案，并说明做出最终决策的结果是否与年等额净回收额法一致。