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中级会计职称考前冲刺:《中级财务管理》模考题

来源:考试吧网校 2009-05-14 11:31:23 要考试,上考试吧! 会计职称万题库

  48、 甲公司2006年末资产总额为4000万元,其中公司债券为500万元(按面值发行,票面年利率为10%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为2000万元(面值1元,2000万股);资本公积为1000万元;其余为留存收益,2006年实现净利润1000万元,2007年该公司为扩大生产规模,需要再筹集500万元资金

  根据上述资料回答下列互不关联的问题:

  (1)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2006年度应分配的现金股利。

  (2)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付率政策,2005年实现的净利润为800万元,分配的现金股利为400万元,计算该公司的股利支付率和2006年度应分配的现金股利。

  (3)假设不考虑目标资本结构的前提下,2007年的500万元资金需求有两个筹资方案可供选择.

  方案一:增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;

  方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%。

  预计2007年可实现息税前利润800万元,适用的企业所得税税率为33%。

  ①计算增发股票方案的下列指标;

  2007年增发普通股股份数;

  2007年全年债券利息;

  ②计算增发公司债券方案下的2007年全年债券利息。

  ③ 计算每股收益的无差异点,并据此进行筹资决策。

  标准答案: (1)投资所需权益性资金=500×【(4000-500)÷4000】=437.5万元

  分配股利=1000-437.5=562.5万元

  (2)股利支付率=400÷800×100%=50%

  2006年支付的现金股利=1000×50%=500万元

  (3)计算增发股票方案的下列指标:

  ① 2007年增发普通股股份数=500/5=100(万股)

  2007年全年债券利息=500万元×10%=50(万元)

  ② 增发公司债券方案下的2007年全年债券利息

  =500×10%+500×8%

  =90(万元)

  ③根据题意,

  每股利润无差异点的息税前利润

  =(2100×90-2000×50)÷(2100-2000)

  =890万元

  筹资决策

  ∵预计息税前利润=800万元< 每股利润无差异点的息税前利润=890万元

  ∴应当通过增发普通股的方式筹集所需资金

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