第 47 题 某公司当年年底的所有者权益总额为3000万元，普通股100万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，年度利息费用为102万元。该公司的所得税税率为25%，预计继续增加长期债务时利率为8%。董事会在讨论明年资金安排时提出：

　　(1)计划年度分配现金股利1.2元/股;

　　(2)拟为新的投资项目筹集400万元的资金;

　　(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股。

　　要求：

　　(1)计算分配股利需要的税后利润;

　　(2)计算新项目需要的税后利润;

　　(3)计算计划年度的税前利润;

　　(4)计算计划年度的利息费用;

　　(5)计算计划年度的息税前利润。

　　【参考解析】：(1)由于不增发新股，因此股数仍然是100万股

　　分配股利需要的税后利润=100×1.2=120(万元)

　　(2)由于维持目前的资本结构，所以新项目需要的权益资金=400×45%=180(万元)

　　由于不增发新股，因此新项目需要的税后利润=180(万元)

　　(3)计划年度的税后利润=180十120=300(万元)

　　计划年度的税前利润=300/(1-25%)=400(万元)

　　(4)增加的负债利息=400×55%×8%=17.6(万元)

　　总的利息费用=102+17.6=119.6(万元)

　　(5)计划年度的息税前利润=400+119.6=519.6(万元)