第 49 题 甲公司目前股票市价为30元。其他相关资料如下：

　　资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：4，新股票每股认购价格为20元。

　　资料二：如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照31元的价格认购3股普通股。

　　要求：

　　(1)按照目前股票市价计算附权优先认股权的价值;

　　(2)假设除权优先认股权价值为1元，其他条件不变，除权之前的股票每股市价为25元，计算除权之后每股市价下降幅度;

　　(3)计算目前认股权证的理论价值;

　　(4)如果A投资者并未持有甲公司的股票，请回答A投资者能否通过行使优先认股权获得新股。

　　【参考解析】：(1)根据“新发行股票与原有股票的比例为1：4”可知，购买1股股票所需的优先认股权数为4。

　　附权优先认股权的价值=(附权股票的市价-新股票的认购价)/(1+购买l股股票所需的认股权数)=(30-20)/(1+4)=2(元)

　　(2)除权优先认股权价值=(除权之后每股市价-新股票每股认购价格)/购买1股股票所需的认股权数

　　即：1=(除权之后每股市价-20)/4

　　解得：除权之后每股市价=24(元)

　　除权之后每股市价下降幅度=(25-24)/25×100%=4%

　　(3)认股权证的理论价值

　　=max[(普通股市价-每股认购价格)×每一认股权可以认购的普通股股数，O]

　　=max[(30一31)×30]=O(元)

　　(4)优先认股权是公司普通股股东的一种特权，因此，A投资者不能通过行使优先认股权获得新股。