2010年会计职称《中级财务管理》同步习题(4)

　　四、计算题

　　1.

　　【正确答案】：(1)投产后第1年的经营成本=50+40+5=95(万元)投产后第2~9年的经营成本=70+50+20=140(万元)投产后第10~15年的经营成本=200-10-0=190(万元)(2)投产后第1年不包括财务费用的总成本费用=95+(10+5+3)=113(万元)投产后第2~9年不包括财务费用的总成本费用=140+(10+5+0)=155(万元)投产后第10年不包括财务费用的总成本费用=200(万元)(3)投产后第1年的应交增值税=(营业收入-外购原材料、燃料和动力费)×增值税税率=(200-50)×17%=25.5(万元)投产后第2~9年的应交增值税=(300-70)×17%=39.1(万元)投产后第10~15年的应交增值税=(400-100)×17%=51(万元)(4)投产后第1年的营业税金及附加=25.5×(7%+3%)=2.55(万元)投产后第2~9年的营业税金及附加=39.1×(7%+3%)=3.91(万元)投产后第10~15年的营业税金及附加=51×(7%+3%)=5.1(万元)

　　【该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】：(1)乙方案的净现值=500×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,1)-950=500×2.4869×0.9091-950=180.42(万元)(2)甲方案的年等额净回收额=150/(P/A,10%,6)=150/4.3553=34.44(万元)乙方案的年等额净回收额=180.42/(P/A,10%,4)=180.42/3.1699=56.92(万元)结论：应该选择乙方案。(3)4和6的最小公倍数为12用方案重复法计算的甲方案的净现值=150+150×(P/F,10%,6)=150+150×0.5645=234.675(万元)用方案重复法计算乙方案的净现值=180.42+180.42×(P/F,10%,4)+180.42×(P/F,10%,8)=180.42+180.42×0.6830+180.42×0.4665=387.81(万元)结论：应该选择乙方案。

　　【该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核】

　　五、综合题

　　1.

　　【正确答案】：(1)计算项目A方案的下列指标：项目计算期=2+10=12(年)固定资产原值=750(万元) 固定资产年折旧=(750-50)/10=70(万元)无形资产投资额=1000-750-200=50(万元)无形资产年摊销额=50/10=5(万元)经营期每年总成本=200+70+5=275(万元)经营期每年息税前利润=600-275=325(万元)经营期每年息前税后利润=325×(1-25%)=243.75(万元)(2)计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：建设期各年的净现金流量为：NCF0=-(750+50)/2=-400(万元)NCF1=-400(万元)NCF2=-200(万元)投产后1～10年每年的经营净现金流量为：243.75+70+5=318.75(万元)项目计算期期末回收额=200+50=250(万元)终结点净现金流量=318.75+250=568.75(万元)(3)A方案的净现值为：318.75×(P/A，14%，10)×(P/F，14%，2)+250×(P/F，14%，12)-200×(P/F，14%，2)-400×(P/F，14%，1)-400=318.75×5.2161×0.7695+250×0.2076-200×0.7695-400×0.8772-400=1279.395+51.9-153.9-350.88-400=426.52(万元) A方案的净现值大于零，该方案是可行的。 (4)B方案的净现值为：300×(P/A，14%，10)×(P/F，14%，1)-1200=300×5.2161×0.8772-1200=172.67(万元) B方案的净现值大于零，该方案是可行的。

　　【该题针对“投资项目现金流量的测算”知识点进行考核】

　　2.

　　【正确答案】：(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=175000-20000=155000(元)(2)运营期因更新设备而每年增加的折旧=(155000-5000)/5=30000(元)(3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=50000-20000=30000(元)(4)运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=30000×25%=7500(元)(5)建设起点的差量净现金流量ΔNCF0=-155000(元)(6)运营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1=14000×(1-25%)+30000+7500=48000(元)(7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4=18000+30000=48000(元)(8)运营期第5年的差量净现金流量ΔNCF5=13000+30000+5000=48000(元)(9)155000=48000×(P/A，ΔIRR，5)即：(P/A，ΔIRR，5)=3.2292查表可知：(P/A，18%，5)=3.1272(P/A，16%，5)=3.2743即：(3.2743-3.2292)/(3.2743-3.1272)=(16%-ΔIRR)/(16%-18%)0.0451/0.1471=(16%-ΔIRR)/(-2%)ΔIRR=16.61%由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率12%，所以，应该替换旧设备。

　　【该题针对“两种特殊的固定资产投资决策”知识点进行考核】