第二节 股权筹资

　　一、各种筹资方式对比的特点

　　(一)股权筹资与债务筹资对比的优缺点

　　【例题7·多项选择题】与负债筹资相比，股票筹资的特点是( )。

　　A.财务风险大

　　B.资本成本高

　　C.信息沟通与披露成本较大

　　D.分散控制权

　　【答案】BCD

　　【解析】股票筹资没有还本付息的压力，而债券筹资有还本付息的压力，所以债券筹资的财务风险大，选项A不正确。

　　【例题8·单项选择题】相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是( )。(2003年)

　　A.有利于降低资本成本

　　B.有利于集中企业控制权

　　C.有利于降低财务风险

　　D.有利于发挥财务杠杆作用

　　【答案】C

　　【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权。所以要注意对比的对象来把握特点。

　　(二)各种权益筹资方式特点比较

　　【例题9·单项选择题】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有(　　)。

　　A.限制条件多　　 　B.财务风险大 C.控制权分散　　 　D.资本成本高

　　【答案】D

　　【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项AB是债务筹资的特点。吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，所以C不对。

　　【例题10·多项选择题】下列各项中，属于“留存收益”区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有(　　)。

　　A.筹资数额有限 　 B.财务风险大 C.不会分散控制权　　　D.资金成本高

　　【答案】AC

　　【解析】留存收益与发行普通股筹资一样，都是财务风险小。由于留存收益没有筹资费，所以其资本成本比发行普通股筹资的成本低。

　　二、股权筹资的具体形式

　　(一)吸收直接投资

　　吸收直接投资的种类

　　【例题11·多项选择题】吸收直接投资的种类包括( )。

　　A.吸收国家投资

　　B.吸收法人投资

　　C.吸收外商直接投资

　　D.吸收社会公众投资

　　【答案】ABCD

　　【解析】吸收直接投资包括四种，吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营、吸收社会

　　公众投资。

　　【例题12·多项选择题】下列属于吸收国家投资的方式的特点有( )。

　　A.产权归属国家

　　B.资金的运用和处置受国家约束较大

　　C.在国有公司中采用比较广泛

　　D.以参与公司利润分配为目的

　　【答案】ABC

　　【解析】吸收国家投资一般具有以下特点：(1)产权归属国家;(2)资金的运用和处置受国家约束较大;(3)在国有公司中采用比较广泛。