2011年会计职称《中级财务管理》随章练习题(3)

　　五、综合题

　　1

　　[答案]

　　(1)2008年该企业的边际贡献总额

　　=10000×10-10000×3=70000(元)

　　(2)2008年该企业的息税前利润

　　=70000-20000=50000(元)

　　(3)2009年的经营杠杆系数

　　=70000÷50000=1.4

　　(4)2009年的息税前利润增长率

　　=1.4×10%=14%

　　(5)2009年的财务杠杆系数

　　=50000/(50000-10000)=1.25

　　2009年的总杠杆系数=1.25×1.4=1.75

　　[该题针对“总杠杆效应,财务杠杆效应,经营杠杆效应”知识点进行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)方案一：

　　边际贡献=2×(200-120)=160(万元)

　　税前利润=160-100-500×5%=35(万元)

　　每股收益=35×(1-30%)/50=0.49(元)

　　总杠杆系数=160/35=4.57

　　方案二：

　　边际贡献=2×(200-100)=200(万元)

　　税前利润

　　=200-120-500×5%-200×6%

　　=43(万元)

　　每股收益=43×(1-30%)/50=0.60(元)

　　总杠杆系数=200/43=4.65

　　方案三：

　　边际贡献=2×(200-100)=200(万元)

　　税前利润=200-120-500×5%=55(万元)

　　每股收益=55×(1-30%)/(50+10)=0.64(元)

　　总杠杆系数=200/55=3.64

　　(2)令每股收益为零时的销量为Q

　　方案一：

　　Q=1.45(万件)=14500(件)

　　(3)①方案二风险最大，理由：方案二的总杠杆系数最大;

　　②方案三的报酬最高，理由：方案三的每股收益最高;

　　③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态，因此应选择方案三。

　　[该题针对“财务杠杆效应,经营杠杆效应,总杠杆效应”知识点进行考核]