2011年会计职称《中级财务管理》随章练习题(3)

　　五、综合题

　　1. 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=20000+3x。假定该企业2008年度A产品销售量为10000件，每件售价为10元，按市场预测2009年A产品的销售数量将增长10%。

　　要求：

　　(1)计算2008年该企业的边际贡献总额;

　　(2)计算2008年该企业的息税前利润;

　　(3)计算2009年的经营杠杆系数;

　　(4)计算2009年的息税前利润增长率;

　　(5)假定企业2008年发生负债利息10000元，2009年保持不变，计算2009年的总杠杆系数。

　　2. A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见：

　　第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售20000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。

　　第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。

　　第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

　　要求：

　　(1)计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数;

　　(2)计算三个方案下，每股收益为零的销售量(以“件”为单位，四舍五入取整数);

　　(3)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。