11

　　[答案] B

　　[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。参见教材第247页。

　　12

　　[答案] B

　　[解析] 已获利息倍数=息税前利润/利息支出，是企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。参见教材第350页。

　　13

　　[答案] D

　　[解析] 由于A证券的方差是4%，则A的标准差为20%;而AB证券组合的协方差为0.48%，AB的相关系数为0.24，B证券的标准差=0.48%/(0.24*20%)=10%，组合的标准离差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。参见教材第29页。

　　14

　　[答案] B

　　[解析] 放弃现金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。参见教材第191页。

　　15

　　[答案] D

　　[解析] 业绩考核，是指以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。参见教材第318页。

　　16

　　[答案] B

　　[解析] 内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以项目的内部收益率应该是介于16%和18%之间。参见教材第93页。

　　17

　　[答案] D

　　[解析] 衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下A.B.C均可以导致经营杠杆系数变小，复合杠杆系数变小，从而降低企业复合风险;选项D会导致财务杠杆系数变大，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。参见教材第218页。

　　18

　　[答案] C

　　[解析] 本题考核的是现金流出量的内容。现金流出基本包括原始投资、经营成本和税款。上述固定资产投资和无形资产投资均属于原始投资，新增经营成本也是现金流出量。折旧和摊销是非付现成本，因此不是现金流出量。

　　参见教材第74页。

　　19

　　[答案] D

　　[解析] 采用及时生产的存货系统会加大经营风险。参见教材第161页。

　　20

　　[答案] A

　　[解析] 在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。参见教材第370页。