21

　　[答案] C

　　[解析] 利率为10%，3年期的普通年金终值系数=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1/(1+10%)-2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101。参见教材第46页。

　　22

　　[答案] B

　　[解析] 选项A.B.C.D都使用了实物量指标和价值量指标，而预算编制的起点是销售预算。参见教材第271页。

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 投资看涨期权应注意：能够购买哪些公司的股票、买入股票数量有多少、股票的购买价格如何、购买权利的到期日等;投资看跌期权应注意：能够卖出哪些公司的股票、卖出股票的数量有多少、股票的销售价格如何、卖出权利的到期日等。选项A.B.D属于看跌期权投资中应注意的问题。参见教材第128页。

　　24

　　[答案] A

　　[解析] 股东对股票回购具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票，所以，选项A的说法不正确。参见教材第256页。

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 获利指数=净现值率+1=1.8，所以净现值率=0.8，净现值率=净现值/原始投资的现值合计=净现值/1200，所以项目的净现值=0.8×1200=960(万元)。参见教材第92页。

　　二、多项选择题

　　1

　　[答案] AB

　　[解析] 分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率。参见教材第366页。

　　2

　　[答案] ABD

　　[解析] 资产组合的预期收益率、β系数的计算与相关系数没有关系，都是根据各单项资产的预期收益率、β系数加权得到，选项A.B正确;只有当相关系数为1时，资产组合的标准差才等于各单项资产标准差的加权平均数，相关系数为0时，资产组合可以抵消风险，资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均，选项C不正确;无风险收益率一般是保持不变的，所有资产的无风险收益率都是相等的，选项D正确。参见教材第31页。

　　3

　　[答案] ABCD

　　[解析] 递延年金现值有三种计算方法：第一种方法：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m);第二种方法：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)];第三种方法：P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,n+m)。由此可知，选项A.C.D的表达式都正确。又因为(P/F,i,m)=(1+i)-m ，所以，选项B的表达式也是正确的。参见教材第52页。

　　4

　　[答案] BC

　　[解析] 根据认股权证理论价值=max[(P-E)×N，0]可知，选项A说法正确，选项C的说法不正确;而只有当普通股的市价高于认购价时，市价越高，认股权证的理论价值越大，选项B的说法不正确;剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，因此，认股权证的理论价值越大，选项D的说法正确。参见教材第128页。

　　5

　　[答案] ABCD

　　[解析] 可控制成本具备四个条件：可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。参见教材第308页。