参考答案

　　一、单项选择题

　　1. [答案]B

　　[解析]教材第7页，每股收益反映净利润与出资额或股份数(普通股)的对比关系，与利润最大化目标一样，每股收益最大化指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离。因此，选项A.C.D错误。

　　2. [答案]B

　　[解析]教材第37页，在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，预期收益率等于必要收益率。故选项B错误。

　　3. [答案]A

　　[解析]短期国债利率为无风险收益率，市场利率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益=7%-4%=3%;无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=4%-2.5%=1.5%

　　4. [答案] B

　　[解析] 留存收益的成本=(0.1/10)+2%=3%

　　5. [答案]A

　　[解析]处于经营收缩的公司，投资机会少，公司倾向于多发放股利给股东，故选项A正确。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策，故选项B错误。公司受债务合同的约束，会限制股利的发放，故选项C错误。举债能力弱的公司，很难随时筹集到所需资金，股利支付能力较弱，故选项D错误。

　　6. [答案]D

　　[解析]教材258页。协议回购，是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。协议价格一般低于当前的股票市场价格，尤其是在卖方首先提出的情况下。故选项D正确。

　　7. [答案]B

　　[解析]教材第336页。设计成本、开发成本和生产成本属于使用寿命周期成本的原始成本，运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本等。故选项B正确。

　　8. [答案]B

　　[解析]教材348页。现金流动负债比率可以从现金流量角度来反映企业当前偿付短期负债的能力，用该指标评价企业偿债能力更加谨慎，是短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的财务指标。

　　9. [答案]B

　　[解析]教材第4页。企业与供应商、企业与客户之间的财务关系，主要是指企业购买供应商商品或接受其服务，以及企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系，即企业营运活动所形成的财务关系。故选项B正确。

　　10. [答案]C

　　[解析]教材第64页。本期收益率，又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。故应选C。

　　11. [答案]B

　　[解析]甲方案变异系数=450/1500=0.3;乙方案的变异系数=495/1800=0.275,因此甲方案风险大于乙方案。

　　12. [答案]C

　　[解析]已知：M = 4 r = 5%

　　根据实际利率和名义利率之间关系式：

　　=(1+5%/4)4-1

　　= 5.09 %

　　实际利率高出名义利率0.09%(5.09%一5%)。

　　13. [答案]C

　　[解析]持有期收益率=[40+(990-970)]÷970=6.19%]

　　持有期年均收益率=6.19%÷(10/12)=7.43%

　　14. [答案]C

　　[解析]450+230+20+80=780万元

　　15. [答案]B

　　[解析]第一年所得税前净现金流量=150+200=350(万元)。

　　16. [答案]C

　　[解析]基金净资产=(5.2-0.4)/2=2.4(亿元)

　　基金认购价=2.4×(1+2%)=2.45(亿元)

　　17. [答案]D

　　[解析]在套期保值实物中，如果被套期的商品和套期的商品不相同，但是价格联动关系密切，则属于交叉保值的形式。故选D。

　　18. [答案]A

　　[解析]见教材205页，其中研究开发费、职工培训费和广告费属于“经营方针”成本。

　　19. [答案]D

　　[解析]开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。故选D。

　　20. [答案]C

　　[解析]现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，故选项C错误。

　　21. [答案]C

　　[解析]执行价格越高，认股权证的理论价值越小，故选项C错误。

　　22. [答案]C

　　[解析]参见教材17页，按期限分为短期金融市场和长期金融市场;按证券交易的方式和次数分为初级市场和刺次级市场;按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。

　　23. [答案]C

　　[解析]标准离差率=5%÷8%=62.5%

　　风险收益率=62.5%×10%=6.25%

　　24. [答案]B

　　[解析]避税属于应考虑的股东因素。

　　25. [答案]A

　　[解析]评价单一的独立投资项目时，静态投资回收期属于静态评价指标，可能与净现值指标发生矛盾。