五、综合题

　　1. 某公司2008年年终分配股利前(已提取盈余公积)的股东权益项目资料如下：

　　单位：万元

　　已知该公司股票的每股现行市价为31元。

　　要求回答下列不相关的问题：

　　(1)计划按照股票面值发放10%的股票股利，发放股票股利之后，还计划发放现金股利，并且保持市净率(每股市价/每股净资产)不变，股票价格不低于25元/股，计算最多可以发放的现金股利数额以及每股股利的最大值;

　　(2)假设按照1∶2的比例进行股票分割，保持市净率(每股市价/每股净资产)不变，计算股票分割后的每股面值、普通股股数和每股市价;

　　(3)假设按照20元/股的价格协议回购25万股，保持市净率(每股市价/每股净资产)不变，计算股票回购之后的每股市价;

　　(4)假设在不增加外部融资的情况下，2009年的利息费用为50万元。2009年需要增加310万元的外部融资额，可以增发债券(债券年利息20万元)，也可以增发股票(10万股)，2009年预计销售收入12000万元，变动成本率为60%，固定成本为200万元，根据每股收益无差别点的销售收入确定应该选择哪个融资方案;

　　(5)假设目前的债务资本为3100万元，债务资本成本为4%;证券市场线的斜率为10%，截距为2%，目前公司股票的β系数为1.5，现在打算融资700万元，可以增加银行借款也可以增发新股，如果增加银行借款，借款利息率为6%，由于财务风险加大，将使公司股票的β系数提高至1.6;如果增发新股，公司股票的β系数仍然是1.5。企业适用的所得税税率为25%。计算两个方案筹资后的加权平均资本成本，并确定应该选择哪个融资方案。假设不考虑筹资手续费;

　　(6)假设2009年4月10日，该公司股票的开盘价为18元，收盘价为16元，均价为17.5元，2008年每股股利为0.4元，预计2009年可以达到0.6元，根据这些资料计算股票的本期收益率。