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第 12 页:参考答案 |
2. 甲公司2008年12月31日的资本结构为长期负债40%,股东权益60%,公司计划于2009年为一个投资项目筹集初始投资所需资金,可供选择的筹资方式包括公开发行债券(预计最多能发行100万元)和增发普通股,不打算改变目前的资本结构,不考虑筹资费用。其他有关资料如下:
甲公司现在面临两个投资机会,计算机系统Excel显示的相关资料如下:
单位:万元
已知:项目的建设期均为1年,投资发生在年初。
可能用到的现值系数:
(P/F,12%,2)=0.7972,(P/A,12%,3)=2.4018,(P/F,12%,1)=0.8929
(P/F,11%,2)=0.8116,(P/A,11%,2)=1.7127,(P/F,11%,1)=0.9009
(P/F,12%,5)=0.5674,(P/F,12%,10)=0.3220,(P/F,12%,15)=0.1827
(P/F,12%,20)=0.1037,(P/F,11%,4)=0.6587,(P/F,11%,8)=0.4339
(P/F,11%,12)=0.2858,(P/F,11%,16)=0.1883,(P/F,11%,20)=0.1240
(P/A,12%,5)=3.6048,(P/A,12%,4)=3.0373
要求:
(1)确定筹资总额分界点;
(2)计算相应各筹资总额范围的边际资金成本;
(3)计算两个项目的净现值(以边际资金成本作为折现率);
(4)按照方案重复法确定应该投资的项目;
(5)按照最短计算期法确定应该投资的项目。