参考答案

　　一、单项选择题

　　1

　　[答案] B

　　[解析] 当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。(参见教材28页)

　　2

　　[答案] B

　　[解析] 资产组合收益率的标准差=资产组合收益率方差的开平方，两项资产组合收益率的方差=第一项资产的投资比重的平方×第一项资产收益率的方差+第二项资产的投资比重的平方×第二项资产收益率的方差+2×第一项资产的投资比重×第二项资产的投资比重×两项资产收益率之间的协方差，因此，选项B是答案。(参见教材29页)

　　3

　　[答案] B

　　[解析] 首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括：(1)市场是均衡的并不存在摩擦;(2)市场参与者都是理性的;(3)不存在交易费用;(4)税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。(参见教材42页)

　　4

　　[答案] C

　　[解析] 如果项目完全不具备财务可行性，则获利指数小于1。(参见教材98页)

　　5

　　[答案] B

　　[解析] 股票投资的技术分析法的理论基础主要包括三个假设：(1)市场行为包含一切信息;(2)价格沿趋势运动;(3)历史会重演。(参见教材116页)

　　6

　　[答案] A

　　[解析] 契约型基金的当事人包括三方，受益人(投资者)、托管人、管理人。(参见教材120页)

　　7

　　[答案] D

　　[解析] 附权优先认股权价值=(40-30)/(1+4)=2(元)

　　无优先认股权的股票价格=40-2=38(元)

　　除权优先认股权价值=(35-30)/4=1.25(元)

　　(参见教材130页)

　　8

　　[答案] C

　　[解析] 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额。本题中，分散收账收益净额=(300-100)×12%-12=12万元。(参见教材140页)

　　9

　　[答案] B

　　[解析] 短期认股权证的认股期限一般在90天以内。(参见教材187页)

　　10

　　[答案] B

　　[解析] 采用利随本清法，借款的名义利率等于其实际利率，其他各项都会使实际利率高于名义利率。(参见教材190页)

　　11

　　[答案] D

　　[解析] 赎回有三种形式，即强制性赎回、选择性赎回和通知赎回。(参见教材182页)

　　12

　　[答案] A

　　[解析] 净收益理论认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。(参见教材228页)

　　13

　　[答案] A

　　[解析] 选项B.C属于应该考虑的公司因素，选项D属于应该考虑的股东因素。(参见教材241页和242页)

　　14

　　[答案] C

　　[解析] 代理理论认为公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益。(参见教材244页)

　　15

　　[答案] C

　　[解析] 股票股利降低每股市价的时候，会吸引更多的投资者成为公司的股东，从而可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。(参见教材251页)

　　16

　　[答案] A

　　[解析] 股票回购方式包括：公开市场回购(C)、要约回购(D)以及协议回购(B)三种方式。(参见教材258页)

　　17

　　[答案] A

　　[解析] 内部控制的基本要素包括五项：内部环境、风险评估、控制措施、信息与沟通、监督检查。(参见教材302页)

　　18

　　[答案] D

　　[解析] 财务控制的特征有：以价值形式为控制手段;以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象;以控制日常现金流量为主要内容。(参见教材305页)

　　19

　　[答案] B

　　[解析] 可控成本必需同时具备四个条件，即可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。(参见教材308页)

　　20

　　[答案] D

　　[解析] 当某资产的β系数小于1 时，只能说明该资产的系统风险小于市场组合的风险，不能说明该资产的风险小于市场组合的风险。(参见教材31页)

　　21

　　[答案] D

　　[解析] 市场价格是指把产品或劳务的市场价格作为内部转移价格的“基价”。(参见教材319页)

　　22

　　[答案] A

　　[解析] 所交易的金融工具具有较强的货币性，是短期金融市场的特点。(参见教材17页)

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 剩余收益指标有两个特点：(1)体现投入产出关系;(2)避免本位主义。(参见教材313页)

　　24

　　[答案] D

　　[解析] 质量成本是指企业为保持或提高产品质量所支出的一切费用，以及因产品质量未达到规定水平所产生的一切损失。质量成本包括预防成本、检验成本和损失成本。预防成本是指为保证产品质量达到一定水平而发生的各种费用。检验成本是指为评估和检查产品制造质量而发生的费用。“预防成本和检验成本”统称为“预防和检验成本”。预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大;损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。在质量成本线上包括三个区域，改善区、适宜区和至善区，理想的质量水平区域是适宜区，在适宜区，质量适当，成本低，效益高。(参见教材335页)

　　25

　　[答案] D

　　[解析] 假设流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2(提高)。原营运资金=300-200=100万元，变化后的营运资金=200-100=100万元(不变)。(参见教材134页)