四、计算题

　　1

　　[答案] (1)A股票的预期收益率=0.3×40%+0.5×10%+0.2×(-8%)=15.4%

　　B股票的预期收益率=0.3×30%+0.5×10%+0.2×5%=15%

　　(2)

　　B股票收益率的标准差

　　==10%

　　(3)由于两种股票的预期收益率不同，所以，应该根据预期收益率的标准离差率比较风险大小。

　　A股票的预期收益率的标准离差率=17.48%/15.4%=1.14

　　B股票的预期收益率的标准离差率=10%/15%=0.67

　　所以，A股票的风险大于B股票。

　　(4)A股票所占的价值比例=(16×150)/(16×150+12×300)=0.4

　　B股票所占的价值比例=1-0.4=0.6

　　资产组合的贝塔系数=0.8×0.4+1.2×0.6=1.04

　　(5)资产组合的预期收益率=15.4%×0.4+15%×0.6=15.16%

　　由于资本资产定价模型成立，因此，资产组合的预期收益率=资产组合的必要收益率=无风险收益率+资产组合的风险收益率

　　即：15.16%=4%+资产组合的风险收益率

　　资产组合的风险收益率=11.16%

　　2

　　[答案] (1)票面收益率=(1000×10%/1000)×100%=10%

　　(2)本期收益率=(1000×10%/1030)×100%=9.71%

　　(3)持有期收益率=(1060-1030)/1030×100%=2.91%

　　(4)持有期年均收益率=[(1000+1000×10%-1030)/1030]/(9/12)×100%=9.06%

　　(5)1030=1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)

　　经过测试得知：

　　当i=8%时

　　1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)=100×1.7833+1000×0.8573=1035.63

　　当i=9%时

　　1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)=100×1.7591+1000×0.8417=1017.61

　　用内插法计算可知：

　　(9%-i)/(9%-8%)=(1017.61-1030)/(1017.61-1035.63)

　　i=9%-(1017.61-1030)×(9%-8%)/(1017.61-1035.63)×(9%-8%)

　　=8.31%

　　即持有期年均收益率为8.31%

　　(6)持有期年均收益率=-1=20.68%

　　(7)债券发行价格=1000×10%×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)

　　=100×3.9927+1000×0.6806

　　=1079.87(元)

　　3

　　[答案] (1)　　　　　　　　　　　　　　　甲产品标准成本卡

　　金额单位：元

　　(2)直接材料价格差异

　　=(实际价格-标准价格)×实际产量下的实际用量

　　=(2.1-2)×2050=205(元)

　　直接材料用量差异

　　=(实际产量下实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

　　=(2050-490×5)×2=-800(元)

　　(3)直接人工效率差异

　　=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)×标准工资率

　　=(2100-490×4)×3=420(元)

　　直接人工工资率差异

　　=(实际工资率-标准工资率)×实际产量下实际工时

　　=(6620/2100-3)×2100=320(元)

　　(4)变动制造费用效率差异

　　=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(2100-490×4)×2.5=350(元)

　　变动制造费用耗费差异

　　=(实际分配率-标准分配率)×实际产量下实际工时

　　=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)

　　(5)固定制造费用耗费差异

　　=实际产量下实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用

　　=1900-2200=-300(元)

　　固定制造费用能量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(2000-490×4)×1.1=44(元)

　　固定制造费用产量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下实际工时)×标准分配率

　　=(2000-2100)×1.1=-110(元)

　　固定制造费用效率差异

　　=(实际产量下实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率

　　=(2100-490×4)×1.1=154(元)

　　4

　　[答案] (1)6月份的预计生产量

　　=6月份的预计销售量+预计6月末的产成品存货量-6月初的产成品存货量

　　=15000+20000×10%-1200=15800(件)

　　(2)6月份材料需用量=15800×5=79000(千克)

　　材料采购量=79000+1500-2000=78500(千克)

　　(3)6月份的采购成本=78500×2=157000(元)

　　采购金额=157000×(1+17%)=183690(元)

　　(4)根据“当月购货款在当月支付70%，下月支付30%”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以，6月份采购现金支出=183690×70%+30000=158583(元)。

　　(5)6月份的经营现金收入

　　=10000×100×(1+17%)×25%+12000×100×(1+17%)×30%+15000×100×(1+17%)×40%

　　=1415700(元)

　　(6)支付应交税金及附加=15000×100×8%=120000(元)

　　根据“管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资”可知：280000元工资中有280000-60000=220000(元)属于管理费用，有60000元属于制造费用。

　　根据“其他的制造费用22000元(含折旧10000元)”可知：支付的其他的制造费用=22000-10000=12000(元);由于需要支付其他的管理费用为45000元，因此：

　　支付制造费用=60000+12000=72000(元)

　　支付管理费用=220000+45000=265000(元)

　　6月份现金预算　　　　　　　　　单位：元