三、判断题(本类题共10分，每小题1分，共10分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

　　36、利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全不同的结论。( )

　　37、短期借款的付息方式中，贴现法下，银行贷款的名义利率与实际利率相同( )

　　38、某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为1.56( )

　　39、通常，正常标准成本小于理想标准成本，但大于历史平均成本。( )

　　40、某企业于2008年4月1日以950元购得当日发行，面额为1000元的新发行债券，票面利率为12%，每年付息一次，5年期，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其持有期收益率将低于12%(　)

　　41、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为3万元。(　)

　　42、发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的( )

　　43、ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6元,权益乘数为3,资产收益率为20%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为3.6元(　)

　　44、股票投资技术分析法着重于分析股票市价的运动规律;基本分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值。( )

　　45、预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。( )

　　四、计算题(本类题共

　　4题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　46、2007年度A公司税后净利润800万元，发放每股股利5元，市价为40元，发行在外股数100万股，每股面值10元;

　　2007年度B公司税后净利润400万元，发放每股股利2元，市价为20元，发行在外股数100万股，每股面值10元。

　　预期A公司股票股利在未来5年内恒定，在此以后转为正常增长，年增长率6%;

　　预期B公司股票股利在未来无限期持续增长率4%。

　　假定目前无风险收益率为8%，市场平均必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两公司股票的必要收益率

　　(2)分别计算A、B两公司股票价值，判断两公司股票是否应该购买;

　　(3)若投资购买两种股票各100股，计算投资组合的β系数

　　(4)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的必要报酬率

　　47、某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。没有数量折扣.

　　要求：

　　(1)计算基本模型下A材料的经济进货批量。

　　(2)若平均交货期内的需求是250件，计算该材料的订货提前期。

　　(3)若保险储备为50件，则该材料的再订货点为多少?此时的平均存货水平为多少件?若此时预计的缺货成本为5000元，则该材料的相关总成本为多少?

　　48、甲公司2006年末资产总额为4000万元，其中公司债券为500万元(按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，三年后到期);普通股股本为2000万元(面值1元，2000万股);资本公积为1000万元;其余为留存收益，2006年实现净利润1000万元，2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集500万元资金

　　根据上述资料回答下列互不关联的问题：

　　(1)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2006年度应分配的现金股利。

　　(2)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，2005年实现的净利润为800万元，分配的现金股利为400万元，计算该公司的股利支付率和2006年度应分配的现金股利。

　　(3)假设不考虑目标资本结构的前提下，2007年的500万元资金需求有两个筹资方案可供选择.

　　方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元;

　　方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。

　　预计2007年可实现息税前利润800万元，适用的企业所得税税率为33%。

　　①计算增发股票方案的下列指标;

　　2007年增发普通股股份数;

　　2007年全年债券利息;

　　②计算增发公司债券方案下的2007年全年债券利息。

　　③ 计算每股收益的无差异点，并据此进行筹资决策。

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