四、计算分析题

　　1. 答案：

　　解析：(1)上年年末的营运资金=(1000+4000+7000)-(1500+2500)=8000(万元)

　　因此，今年公司需增加的营运资金=8000×10%=800(万元)

　　(2)15%=1.2×(1+g)/(15-2.4)×100%+g

　　解得：股利年增长率=5%

　　今年每股股利=1.2×(1+5%)=1.26(元)

　　(3)上年年末普通股股数=1000/2=500(万股)

　　(4)今年需要筹集的资金总量

　　=需增加的营运资金+新增设备需要的资金=800+80=880(万元)

　　(5)假设今年需要对外筹集的资金量为W万元，则

　　需要增发新股股数=W/(15-2.4)=W/12.6(万股)

　　今年发放的股利=(500+W/12.6)×1.26=630+0.1W(万元)

　　今年留存收益筹资=10000×(1+10%)×8%-(630+0.1W)=250-0.1W(万元)

　　由于：今年需要筹集的资金总量=今年留存收益筹资+今年发行股票筹资

　　因此：880=(250-0.1W)+W

　　解得：W=700(万元)

　　2. 答案：

　　解析：(1)按照经济订货模型公式计算时

　　经济订货批量相关的持有成本=经济订货批量相关的订货成本

　　=经济订货批量相关的存货总成本/2

　　所以，经济订货批量相关的持有成本=12000/2=6000(元)

　　即：经济订货批量/2×4=6000

　　经济订货批量=3000(千克)

　　(2)经济订货批量平均占用资金=3000/2×100=150000(元)

　　(3)12000×12000=2×每次订货费用×18000×4

　　每次订货费用=1000(元)

　　(4)年度最佳订货批次=18000/3000=6(次)

　　(5)最佳订货周期=360/6=60(天)

　　(6)交货期内的平均需求量=18000/360×8=400(千克)

　　保险储备量为0千克时，再订货点为400千克

　　缺货损失期望值=6×2.5×(50×0.2+100×0.1)=300(元)

　　保险储备的持有成本=0

　　保险储备相关总成本=300+0=300(元)

　　保险储备为50千克时，再订货点为450千克

　　缺货损失期望值=6×2.5×(50×0.1)=75(元)

　　保险储备的持有成本=50×4=200(元)

　　保险储备相关总成本=200+75=275(元)

　　保险储备量为100千克时，再订货点为500千克

　　缺货损失期望值=0(元)

　　保险储备的持有成本=100×4=400(元)

　　保险储备相关总成本=0+400=400(元)

　　所以，合理的保险储备量为50千克，再订货点为450千克。

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