五、综合题

　　【答案】

　　(1)甲方案项目计算期=8年

　　第3至8年的净现金流量(NCF3～8)属于递延年金形式。

　　(2)NCF0=-850-150=-1000(万元)

　　NCF1～9=营业收入-经营成本-所得税=450-200-50=200(万元)

　　NCF10=200+60+150=410(万元)

　　(3)

　　单位：万元

　　该方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入)。

　　(4)甲方案不包括建设期的静态投资回收期=1000/200=5(年)

　　甲方案包括建设期的静态投资回收期=2+5=7(年)

　　丙包括建设期的静态投资回收期=5+112/165=5.68(年)

　　(5)NPV甲=-1000+[200×(P/A，10%，8)-200×(P/A，10%，2)]

　　=-1000+200×5.3349-200×1.7355=-280.12(万元)

　　NPV乙=-850-150+200×(P/A，10%，9)+410×(P/F，10%，10)

　　=-1000+200×5.7590+410×0.3855=309.86(万元)

　　由于甲方案的净现值小于零，所以该方案不具备财务可行性;因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。

　　(6)乙方案年等额净回收额=309.86/(P/A，10%，10)=309.86/6.1446=50.43(万元)

　　丙方案年等额净回收额=725.69/(P/A，10%，11)=725.69/6.4951=111.73(万元)

　　所以：丙方案优于乙方案，应选择丙方案。

　　相关推荐：

　　各地2012会计职称成绩查询时间及入口

　　2012会计职称考试成绩合格分数线预测

　　2012会计职称考试真题及答案解析汇总