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　　一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有-个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)

　　1 下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果

　　B.资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据

　　C.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

　　D.如果国民经济不景气，筹资的资本成本率则低

　　参考答案: D

　　答案解析:

　　如果国民经济不景气，则投资者的投资风险大，因此，要求的必要报酬率高，即筹资的资本成本率高。

　　2 下列计算等式中，不正确的是(　　)。

　　A.预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货

　　B.本期购货付现=本期购货付现部分+以前期赊购本期付现的部分

　　C.本期材料采购数量=本期生产耗用数量+期末材料结存量-期初材料结存量

　　D.本期销售商品所收到的现金=本期的销售收入+期末应收账款-期初应收账款

　　参考答案: D

　　答案解析:

　　本期销售商品所收到的现金=本期销售本期收现+以前期赊销本期收现=本期的销售收入+期初应收账款-期末应收账款

　　3 下列预算中，不涉及现金收支的是(　　)。

　　A.销售预算

　　B.生产预算

　　C.制造费用预算

　　D.直接人工预算

　　参考答案: B

　　答案解析:

　　生产预算以实物量指标反映预算期的生产量，不涉及现金收支。

　　4 假设资产负债率小于100%，下列各项中，导致企业资产负债率上升的是(　　)。

　　A.发放股票股利

　　B.支付以前期购货款

　　C.接受所有者投资转入的固定资产

　　D.赊购一批材料

　　参考答案: D

　　答案解析:

　　发放股票股利，资产和负债都不变，所以，资产负债率不变;支付以前期购货款，资产和负债等额减少，负债减少幅度大于资产减少幅度，资产负债率下降;接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例减少，即资产负债率下降;赊购一批材料，负债和资产等额增加，负债增加幅度大于资产增加幅度，因此资产负债率上升。

　　5 股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中鸟”理论

　　D.代理理论

　　参考答案: D

　　答案解析:

　　代理理论认为，股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项D的说法正确)，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少代理成本。

　　6 某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最适合该公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　参考答案: C

　　答案解析:

　　固定股利支付率政策是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。

　　7 某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率为2%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为(　　)。

　　A.22.40%

　　B.22.00%

　　C.23.70%

　　D.23.28%

　　参考答案: B

　　答案解析:

　　留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本=2/10×100%+2%=22.00%。

　　8 某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为(　　)万元。

　　A.75

　　B.72

　　C.60

　　D.50

　　参考答案: A

　　答案解析:

　　因为借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元)，选项A是正确答案。

　　9 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是(　　)。

　　A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

　　B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

　　C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

　　D.债权人不会影响公司的股利分配政策

　　参考答案: B

　　答案解析:

　　一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，所以选项A的说法不正确;公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B的说法正确;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项C的说法不正确;一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，所以选项D的说法不正确。

　　10 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是(　　)。

　　A.营业净利率

　　B.净资产收益率

　　C.总资产净利率

　　D.总资产周转率

　　参考答案: B

　　答案解析:

　　在上市公司杜邦财务分析体系中，净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知，净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

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