四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容.必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　46某公司上年销售额1000万元，销售净利率12%。其他有关资料如下：

　　(1)上年的财务杠杆系数为1.2，今年财务杠杆系数为1.5;

　　(2)上年固定经营成本为240万元，今年保持不变;

　　(3)所得税税率25%;

　　(4)今年的边际贡献为600万元，息税前利润为360万元。

　　要求：

　　(1)计算上年的税前利润;

　　(2)计算上年的息税前利润;

　　(3)计算上年的利息;

　　(4)计算上年的边际贡献;

　　(5)计算今年的经营杠杆系数;

　　(6)计算今年的总杠杆系数(保留1位小数);

　　(7)若今年销售额预期增长20%，计算每股收益增长率。

　　答案解析:

　　(1)上年净利润=1000×12%=120(万元)

　　税前利润=120/(1-25%)=160(万元)

　　(2)息税前利润=1.5×160=240(万元)

　　(3)利息=息税前利润-税前利润=240-160=80(万元)

　　(4)边际贡献=息税前利润+固定经营成本=240+240=480(万元)

　　(5)经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=480/240=2.0

　　(6)总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3.0

　　或：总杠杆系数=边际贡献/税前利润=480/160=3.0

　　(7)每股收益增长率=3×20%=60%

　　47某公司2010年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为2。该公司2009年度税前利润为4000万元，所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算2009年度的净利润是多少?

　　(2)按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少?

　　(3)如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下，计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额;

　　(4)如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策，固定股利为1200万元，稳定的增长率为5%，从2006年以后开始执行稳定增长股利政策，在目标资本结构下，计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额;

　　(5)如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正常股利为1000万元，额外股利为净利润超过2000万元的部分的10%，在目标资本结构下，计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。

　　答案解析:

　　(1)2009年净利润=4000×(1-25%)=3000(万元)

　　(2)因为权益乘数=资产/所有者权益=2，所以目标资本结构中权益资金所占的比重=1/2×100%=50%，负债资金所占的比重=1-50%=50%

　　2010年投资所需权益资金=4000×50%=2000(万元)

　　2009年分配的现金股利=3000-2000=1000(万元)

　　(3)2009年度公司留存利润=3000×(1-40%)=1800(万元)

　　2010年外部自有资金筹集数额=2000-1800=200(万元)

　　(4)2009年发放的现金股利=1200×(1+5%)×(1+5%)×(1+5%)=1389.15(万元)

　　2009年度公司留存利润=3000-1389.15=1610.85(万元)

　　2010年外部自有资金筹集数额=2000-1610.85=389.15(万元)

　　(5)2009年发放的现金股利=1000+(3000-2000)×10%=1100(万元)

　　2009年度公司留存利润=3000-1100=1900(万元)

　　2010年外部自有资金筹集数额=2000-1900=100(万元)

　　48 甲公司预计2013年固定成本总额为320000元。目前公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为300元、450元、600元;经测算，各产品的单位变动成本分别为120元、250元、300元。公司预计2013年销售量分别为1000件、1000件、400件。

　　要求：

　　(1)采用加权平均法计算综合边际贡献率;

　　(2)采用联合单位法计算保本量;

　　(3)按照边际贡献的比重，采用分算法计算三种产品的保本量;

　　(4)按边际贡献率由低到高的顺序，确定保本状态时相关产品的销售量和销售额。

　　答案解析:

　　(1)A产品边际贡献=1000×(300-120)=180000(元)

　　B产品边际贡献=1000×(450-250)=200000(元)

　　C产品边际贡献=400×(600-300)=120000(元)

　　总的边际贡献=180000+200000+120000=500000(元)

　　总的销售收入=1000×300+1000×450+400×600=990000(元)

　　综合边际贡献率=500000/990000×100%=50.51%

　　(2)产品销量比=1000：1000：400=5：5：2

　　联合单价=5×300+5×450+2×600=4950(元)

　　联合单位变动成本=5×120+5×250+2×300=2450(元)

　　联合保本量=320000/(4950-2450)=128(件)

　　A产品保本销售量=128×5=640(件)

　　B产品保本销售量=128×5=640(件)

　　C产品保本销售量=128×2=256(件)

　　(3)分配给A产品的固定成本=320000× 180000/500000=115200(元)

　　A产品的保本量=115200/(300-120)=640(件)

　　分配给B产品的固定成本=320000×200000/500000=128000(元)

　　B产品的保本量=128000/(450-250)=640(件)

　　分配给C产品的固定成本=320000×120000/500000=76800(元)

　　C产品的保本量=76800/(600-300)=256(件)

　　(4)A产品的边际贡献率=(300-120)/300×100%=60%

　　B产品的边际贡献率=(450-250)/450×100%=44.44%

　　C产品的边际贡献率=(600-300)/600×100%=50%

　　边际贡献率由低到高的顺序为B、C、A，保本状态时：

　　B产品的销售量为1000件，销售额为450000元，补偿的固定成本为1000×(450-250)

　　=200000(元);C产品的销售量为(320000-200000)/(600-300)=400(件)，销售额为400×600=240000(元)。

　　49ABC公司拟进行投资，备选对象为资产甲。预测的资产甲的未来可能收益率情况如下表所示：

　　要求：

　　根据资料：

　　(1)计算期望收益率;

　　(2)计算收益率的标准差;

　　(3)计算收益率的标准离差率。

　　答案解析:

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