四、计算分析题

　　1.已知甲公司2011年年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50%，非流动负债为12000万元，流动比率为1.8，2011年的销售收入为50000万元，销售成本率为70%，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税税率为25%，用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为-1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股(年内没有发生变化)，市净率为7.5。

　　要求：

　　(1)计算2011年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数;

　　(2)计算2011年流动资产周转次数和总资产周转次数;

　　(3)计算2011年的销售净利率、资产净利率和权益净利率、市盈率。

　　2.甲公司2012年的净利润为4000万元，非付现费用为500万元，处置固定资产损失20万元，固定资产报废损失为100万元，财务费用为40万元，投资收益为25万元。经营资产净增加200万元，无息负债净减少140万元。

　　要求：

　　(1)计算经营净收益和净收益营运指数;

　　(2)计算经营活动产生的现金流量净额;

　　(3)计算经营所得现金;

　　(4)计算现金营运指数。

　　3.甲公司2010年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元，年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40%;2010年实现销售收入8000万元、净利润900万元，年初的股份总数为600万股(含20万股优先股，优先股账面价值80万元)，2010年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股;2010年9月1日发行新股(普通股)150万股;2010年年末普通股市价为15元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为100万元/年，优先股账面价值在2010年没有发生变化。

　　2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3%的可转换债券12万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付-次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束-年后可以转换成股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

　　要求：

　　(1)计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率;

　　(2)简要说明影响企业股票市盈率的因素;

　　(3)计算2010年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数;(时点指标使用平均数计算)

　　(4)已知2009年销售净利率为12%，总资产周转率为1.2次，权益乘数为1.5，用差额分析法依次分析2010年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。

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