37甲公司为-投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：

　　(1)甲方案原始投资额在投资期起点-次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元;

　　(2)乙方案原始投资额为100万元，在投资期起点-次性投入，项目营业期为3年，投资期为1年，投资期之后每年的现金净流量均为50万元;

　　(3)该项目的折现率为10%。

　　要求：

　　(1)计算乙方案的净现值;

　　(2)使用年金净流量法做出投资决策;

　　(3)使用延长寿命期法做出投资决策。

　　参考解析:

　　(1)乙方案的净现值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-100=13.04(万元)

　　(2)

　　甲方案的年金净流量=19.8/(P/A，10%，6)=4.55(万元)

　　乙方案的年金净流量=13.04/(P/A，10%，4)=4.11(万元)

　　结论;应该选择甲方案。

　　(3)

　　4和6的最小公倍数为12

　　延长寿命期后甲方案的净现值=19.8+19.8×(P/F，10%，6)=30.98(万元)

　　延长寿命期后乙方案的净现值=13.04+13.04×(P/F，10%，4)+13.04×(P/F，10%，8)=28.03(万元)

　　结论：应该选择甲方案。

　　38A公司正面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另-个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

　　该公司此项投资的机会成本为10%;所得税税率为30%(假设该公司将-直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%;预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

　　要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪-种设备。

　　参考解析:

　　甲设备：

　　每台购置成本=8000(元)

　　每台每年折旧抵税(前3年)=[8000×(1—10%)/3]×30%=720(元)

　　每台折旧抵税现值=720×(P/A，10%，3)=720×2.4869=1790.57(元)

　　每台残值损失减税现值=800×30%×(p/F，10%，4)=240×0.683=163.92(元)

　　每台年金成本=(8000-1790.57-163.92)/(P/A，10%，4)=6045.51/3.1699=1907.16(元)

　　8台设备的年金成本=1907.16×8=15257.28(元)

　　乙设备：

　　每台购置成本=5000(元)

　　每台每年折旧抵税=[5000×(1—10%)/3]×30%=450(元)

　　每台每年折旧抵税现值=450×(P/A，10%，3)=450×2.4869=1119.11(元)

　　每台残值流入现值=500×(P/F，10%，3)=500×0.7513=375.65(元)

　　每台年金成本=(5000—1119.11—375.65)/2.4869=1409.48(元)

　　10台设备的年金成本=1409.48×10=14094.8(元)

　　乙设备的年金成本较低，应当购置乙设备。

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