40C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元;乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。该公司应收账款的资金成本为12%。 要求： (1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息(-年按360天计算，计算结果以万元为单位); (2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息; (3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　参考解析:

　　(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

　　应收账款应计利息

　　=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%

　　=5.23(万元)

　　存货占用资金的应计利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(万元)

　　【提示】单位变动成本=单位变动产品成本+单位变动销售费用+单位变动管理费用-每件存货的变动成本+单位变动销售费用+单位变动管理费用;对于存货而言，其占用的资金指的是其变动成本，所以，如果题中给出了“平均每件存货的变动成本”，则计算存货占用资金时，应该按照“平均库存量×平均每件存货的变动成本”计算。

　　平均应付账款节省资金的应计利息=(4×20%x50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(万元)

　　【提示】由于应付账款的数额等于占用卖方的资金的数额，所以，计算平均应付账款节省资金的应计利息时，直接按照“平均应付账款×利息率”计算。

　　(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　应收账款应计利息

　　=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%

　　=4.61(万元)

　　存货占用资金的应计利息

　　=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×12%

　　=21.6(万元)

　　平均应付账款节省资金的应计利息

　　=(4×1200/I000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×40%×12%

　　=8.64(万元)

　　(3)每年损益变动额：

　　增加的收入

　　=1200-(4x100+2×300)=200(万元)

　　增加的变动成本

　　=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)

　　=144(万元)

　　增加的现金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2x300)×60%×2%=30(万元)

　　增加的应收账款应计利息

　　=4.61—5.23=-0.62(万元)

　　增加的应付账款节省的利息

　　=8.64—4.32=4.32(万元)

　　增加的存货占用资金利息

　　=21.6—14.4=7.2(万元)

　　增加的固定成本=130-120=10(万元)

　　增加的收账费用

　　=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%

　　=10(万元)

　　增加的坏账损失=0

　　增加的税前收益

　　=200—144—30-(-0.62)-10+4.32—7.2—10

　　=3.74(万元)

　　由于信用政策改变后增加的税前收益大于零，所以，公司应该改变信用政策。

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