51某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种资产组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种资产组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。

　　要求：

　　(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。

　　(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

　　(3)计算甲种资产组合的β系数和风险收益率。

　　(4)计算乙种资产组合的β系数和必要收益率。

　　(5)比较甲乙两种资产组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

　　参考解析:

　　(1)由于市场组合的β系数为1，所以，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险大于市场组合的投资风险;B股票的投资风险等于市场组合的投资风险;C股票的投资风险小于市场组合的投资风险。

　　(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　(3)

　　甲种资产组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

　　甲种资产组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%

　　(4)

　　乙种资产组合的β系数=3.4%/(12%-8%)=0.85

　　乙种资产组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

　　(5)甲种资产组合的β系数(1.15)大于乙种资产组合的β系数(0.85)，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。

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