五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　50某企业打算购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价收入为95000元，清理费用为15000元的旧设备。

　　目前有两种更新方案：

　　甲方案：购置A设备，新设备的投资额为285000元，到第5年末，A设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加销售收入80000元，经营成本30000元，新旧设备均采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。

　　乙方案：购置8设备，有关资料如下：

　　△NCFo=-348517(元)，△NCF1-5=85000(元)

　　要求：

　　(1)计算甲方案的下列指标：

　　①购置A设备比继续使用旧设备增加的投资额;

　　②经营期因更新设备而每年增加的折旧;

　　③经营期每年增加的息税前利润;

　　④因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;

　　⑤经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额;

　　⑥项目计算期各年的差量净现金流量△ NCF;

　　⑦甲方案的差额内部收益率(△IRR)。

　　(2)计算乙方案的下列指标：

　　①购置B设备比继续使用旧设备增加的投资额。

　　②B设备的投资额;

　　③乙方案的差额内部收益率(△IRR)。

　　(3)已知当前企业投资的必要报酬率为6.5%，则按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。

　　参考解析

　　(1)计算甲方案的下列指标：

　　①旧设备变价净收入=95000-15000=80000(元)

　　购置A设备比继续使用旧设备增加的投资额=285000-80000=205000(元)

　　③经营期每年增加的息税前利润=80000-(30000+40000)=10000(元)

　　④因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=91000-80000=11000(元)

　　⑤经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11000×25%=2750(元)

　　⑥建设起点的差量净现金流量ANCFO=-(285000-80000)=-205000(元)

　　经营期第1年的差量净现金流量ANCF1=10000×(1-25%)+40000+2750=50250(元)

　　经营期第2-4年每年的差量净现金流量ANCF2-4=10000×(1-25%)+40000=47500(元)

　　经营期第5年每年的差量净现金流量ANCF5=10000×(1-25%)+40000+5000=52500(元)

　　⑦计算甲方案的差额内部收益率(AIRR)

　　-205000+50250×(P/F，△IRR，1)+47500×[(P/A，△IRR，4)-(P/A，△IRR，1)]+52500×(P/F，△IRR，5)=0

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