48如果明年将信用政策改为“5/10，N/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。

　　这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资本成本为12%。

　　要求：

　　(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　参考解析

　　(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息

　　销售额=5×200=1000(万元)

　　变动成本=5 × 144=720(万元)

　　变动成本率=变动成本/销售额=720/1000=72%

　　平均收现期=15 ×60%+30×40%× 80%+40×40%×20%=21.8(天)

　　应收账款应计利息=平均日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

　　=(1000/360)×21.8 ×72%× 12%

　　=5.2320(万元)

　　(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息

　　平均收现期=70%× 10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　应收账款应计利息=(1200/360)× 16×72%×12%=4.6080(万元)

　　(3)每年收益变动额(金额单位：万元)

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