四、计算分析题

　　1、已知A、B两个股票的期望收益率及其概率分布情况如下表所示：

　　A股票和B股票期望收益率以及概率分布

　　要求：

　　(1)计算A、B两个股票期望收益率和标准离差;

　　(2)计算A、B股票的标准离差率，并判断哪个股票的相对风险更大。

　　2、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=400+0.5X，该企业2012年度A产品销售量为1400万件，每件售价为1.5元，按市场预测2013年A产品的销售数量将增长10%。

　　要求：

　　(1)计算2012年该企业的边际贡献总额;

　　(2)计算2012年该企业的息税前利润;

　　(3)计算2013年的经营杠杆系数;

　　(4)计算2013年的息税前利润增长率;

　　(5)假定企业2012年发生负债利息500万元，2013年保持不变。2012年实现每股收益0.5元，请帮助企业预测2013年的每股收益。

　　3、ABC公司为一家上市公司，适用的所得税税率为20%。该公司2012年有一项固定资产投资计划(资本成本为10%)，拟定了两个方案：

　　甲方案：需要投资50万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为5万元(等于残值变现净收入)。当年投产当年完工并投入运营。投入运营后预计年销售收入120万元，第1年付现成本80万元，以后在此基础上每年都比前一年增加维修费2万元。

　　乙方案：需要投资80万元，在投资期起点一次性投入，当年完工并投入运营，项目寿命期为6年，预计净残值为8万元，折旧方法与甲方案相同。投入运营后预计每年获利25万元。

　　要求：

　　(1)分别计算甲、乙两方案每年的现金净流量(NCF);

　　(2)分别计算甲、乙两方案的净现值;

　　(3)如果甲乙两方案为互斥方案，请选择恰当方法选优。(计算结果保留两位小数)

　　(P/F，10%，1)=0.909，(P/F，10%，2)=0.826，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，4)=0.683，(P/F，10%，5)=0.621，(P/F，10%，6)=0.565，(P/A，10%，5)=3.791，(P/A，10%，6)=4.355

　　4、某公司成立于2010年1月1日。2010年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2011年度实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2012年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2012年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额;

　　(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2011年度应分配的现金股利;

　　(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2011年应分配的现金股利、可用于2012年投资的利润留存和需要额外筹集的资金额。

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