五、综合题

　　1、某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用直线法计提折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。

　　要求：

　　(1)编制投资项目现金流量表：

　　单位：万元

　　(2)计算项目的净现值;

　　(3)计算项目的年金净流量。

　　已知：(P/A，10%，2)=1.7355，(P/F，10%，3)=0.7513

　　(P/F，10%，7)=0.5132，(P/F，10%，8)=0.4665

　　(P/A，10%，8)=5.3349

　　2、已知甲公司2011年年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50%，非流动负债为12000万元，流动比率为1.8，2011年的销售收入为50000万元，销售成本率为70%，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税税率为25%，用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为-1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股(年内没有发生变化)，市净率为7.5。

　　要求：

　　(1)计算2011年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数;

　　(2)计算2011年流动资产周转次数和总资产周转次数;(相关资产数额按期末数计算)

　　(3)计算2011年的销售净利率、资产净利率和权益净利率、市盈率。

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