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　　一、单项选择题

　　1. 根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于()

　　A.递延年金现值系数

　　B.后付年金现值系数

　　C.即付年金现值系数

　　D.永续年金现值系数

　　[答案]C

　　[解析]n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。

　　2. 某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是()

　　A.该项目的获利指数小于1

　　B.该项目内部收益率小于8%

　　C.该项目风险报酬率为7%

　　D.该企业不应进行此项投资

　　[答案]C

　　[解析]期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7%

　　3. 某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，12%，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为()元。

　　A.851.10

　　B.907.84

　　C.931.35

　　D.993.44

　　[答案]A

　　[解析]债券的发行价格=1000×(1+10%×5)×(P/F，12%，5)=851.1(元)

　　4. 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为()。

　　A.筹资风险小

　　B.限制条款少

　　C.筹资额度大

　　D.资金成本低

　　[答案]D

　　[解析]债券筹资的优点包括资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用;债券筹资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。

　　5. 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是()

　　A.限制条款多

　　B.筹资速度慢

　　C.资金成本高

　　D.财务风险大

　　[答案]C

　　[解析]融资租金筹资的最主要缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。在企业财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。

　　6. 企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是()

　　A.资金成本

　　B.企业类型

　　C.融资期限

　　D.偿还方式

　　[答案]A

　　[解析]财务管理的目标是企业价值最大化，企业的加权资本成本最低时的企业价值是最大的，所以企业在选择筹资渠道时应当优先考虑资金成本。

　　7. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于()

　　A.经营杠杆效应

　　B.财务杠杆效应

　　C.复合杠杆效应

　　D.风险杠杆效应

　　[答案]C

　　[解析]如果固定生产成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率;如果固定财务费用不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股利润的变动率大于息税前利润变动率;如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生复合杠杆效应。

　　8. 企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。

　　A.2000

　　B.1500

　　C.1000

　　D.500

　　[答案]D

　　[解析]流动资金=流动资产-流动负债，第一年的流动资金投资额=2000-1000=1000(万元)，第二年的流动资金投资额=3000-1500=1500(元)，第二年新增的流动资金投资额=1500-1000=500(万元)。

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