四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 根据“50=Q×[120×(1-10%)-100]-30”可知，降价10个百分点之后实现目标利润所需销量为10万件，实际能够实现的销量为10×30%=3(万件);

　　根据“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知，为了实现目标利润，需要将固定成本降低至19万元。

　　综上所述，为了实现50万元目标利润，在降低单价10个百分点使销量增至3万件，单位变动成本降至85元的同时，还需要压缩固定成本11(30-19)万元。

　　【答案解析】

　　【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 (1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×36000×每次变动订货成本×8)1/2=12000(元)

　　解得：每次变动订货成本=250(元)

　　经济订货批量=(2×36000×250/8)1/2=1500(公斤)

　　(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元)

　　(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次)

　　(4)最佳订货周期=360/24=15(天)

　　【答案解析】

　　【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 (1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)

　　2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)

　　2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)

　　2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)

　　总资产净利率=900/[(4500+6500)/2]×100%=16.36%

　　净资产收益率=900/[(3000+3900)/2]×100%=26.09%

　　使用平均数计算的权益乘数=[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]=1.59

　　(2)基本每股收益

　　=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

　　=900/(600+300)=1(元/股)

　　使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)

　　权益资本成本=5%+1.5×4%=11%

　　预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)

　　股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)

　　由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。

　　【答案解析】

　　【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 (1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

　　B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

　　(2)甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元)

　　由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

　　A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

　　由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

　　B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

　　由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

　　【答案解析】

　　【该题针对“股票投资”知识点进行考核】

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