四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 (1)A=117000×60%=70200(元)

　　B=100000+17000=117000(元)

　　C=117000×60%=70200(元)

　　D=110000×17%=18700(元)

　　E=128700×60%=77220(元)

　　(2)F=60000+60000×17%=70200(元)

　　G=70200/(1+17%)×17%=10200(元)

　　H=70200×50%=35100(元)

　　(3)应收账款年末余额=128700×40%=51480(元)

　　应付账款年末余额=77220×50%=38610(元)

　　【答案解析】

　　【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 (1)今年销售量=10×(1+40%)=14(万件)

　　单位变动成本=100×60%=60(元)

　　今年息税前利润=14×(100-60)-150=410(万元)

　　净利润=(410-50)×(1-25%)=270(万元)

　　经营杠杆系数=10×(100-60)/[10×(100-60)-150]=1.6

　　财务杠杆系数=[10×(100-60)-150]/[10×(100-60)-150-50]=1.25

　　总杠杆系数=1.6×1.25=2

　　或：总杠杆系数=10×(100-60)/[10×(100-60)-150-50]=2

　　【提示】杠杆系数是预测模型，今年的杠杆系数需要依据去年的数据计算。

　　(2)去年息税前利润=10×(100-60)-150=250(万元)

　　息税前利润变动率=(410-250)/250×100%=64%

　　或：息税前利润变动率=40%×1.6=64%

　　即今年息税前利润增加64%

　　【答案解析】

　　【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 (1)计算表中用英文字母表示的项目：

　　A=-2000+100=-1900

　　B=900-(-900)=1800

　　C=100×0.9434×0.9434=89

　　D=-1943.4+89=-1854.4

　　【提示】0.9434=(-943.4)/(-1000)

　　(2)计算或确定下列指标：

　　①包括投资期的静态投资回收期=3+900/1800=3.5(年)

　　包括投资期的动态投资回收期=3+1014.8/1425.8=3.71(年)

　　不包括投资期的静态投资回收期=3.5-1=2.5(年)

　　不包括投资期的动态投资回收期=3.71-1=2.71(年)

　　②净现值=1863.3+100=1963.3(万元)

　　③现值指数=(1963.3+1943.4)/1943.4=2.01

　　【答案解析】

　　【该题针对“回收期”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 (1)2013年净利润=4000×(1-25%)=3000(万元)

　　(2)权益乘数=资产/所有者权益=2，即目标资本结构中权益资金所占的比例=1/2×100%=50%，负债资金所占的比例=1-50%=50%。

　　2014年投资所需权益资金=4000×50%=2000(万元)

　　2013年分配的现金股利=3000-2000=1000(万元)

　　(3)2013年度公司留存利润=3000×(1-40%)=1800(万元)

　　2014年外部自有资金筹集数额=2000-1800=200(万元)

　　(4)2013年发放的现金股利=1200×(1+5%)×(1+5%)×(1+5%)=1389.15(万元)

　　2013年度公司留存利润=3000-1389.15=1610.85(万元)

　　2014年外部自有资金筹集数额=2000-1610.85=389.15(万元)

　　(5)2013年发放的现金股利=1000+(3000-2000)×10%=1100(万元)

　　2013年度公司留存利润=3000-1100=1900(万元)

　　2014年外部自有资金筹集数额=2000-1900=100(万元)

　　【提示】这里没有考虑盈余公积的因素，主要是因为留存收益包括盈余公积，也就是说这里的留存收益满足了法定的要求。如果存在冲突，企业应该考虑改变股利政策。一般而言，企业制定的股利政策都应该满足法律法规的要求。

　　【答案解析】

　　【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

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