四、计算分析题

　　1、某公司每年需要某种原材料360000千克，已经得到经济订货批量为90000千克，材料单价为15元，单位材料年持有成本为2元，单位缺货成本为8元。到货期及其概率分布如下：

　　要求：确定企业合理的保险储备和再定货点。(以1000千克为间隔，一年按360天计算)

　　2、F公司为一家上市公司，适用的所得税率为20%。该公司20×1年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%)，拟定了两个方案：

　　甲方案：需要投资50万元，预计使用寿命为5年，折旧采用直线法，预计净残值为2万元。投资当年完工并投入运营。投入运营时需要垫支营运资金20万元，投入运营后预计年销售收入100万元，第1年付现成本66万元，以后各年在此基础上维修费每年递增1万元。

　　乙方案：需要投资80万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为75万元。

　　要求：

　　(1)计算甲方案每年的营业现金净流量;

　　(2)编制甲方案投资项目现金流量表，并计算净现值;

　　(3)如果甲乙方案为互斥方案，请指出应该使用的决策方法并确定哪一个为最优方案。

　　已知：(P/F，9%，1)=0.9174;(P/F，9%，，2)=0.8417;(P/F，9%，，3)=0.7722;(P/F，9%，4)=0.7084;(P/F，9%，5)=0.6499;(P/A，9%，5)=3.8897;(P/A，9%，6)=4.4859

　　3、甲公司2012年的净利润为4000万元，非付现费用为500万元，处置固定资产损失20万元，固定资产报废损失为100万元，财务费用为40万元，投资收益为25万元。经营资产净增加200万元，无息负债净减少140万元。

　　要求：

　　(1)计算经营净收益和净收益营运指数;

　　(2)计算经营活动产生的现金流量净额;

　　(3)计算经营所得现金;

　　(4)计算现金营运指数。

　　4、某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：

　　资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。

　　资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。

　　资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。

　　假定：公司所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本;

　　(2)根据资料二计算长期借款筹资成本;(不考虑时间价值)

　　(3)根据资料三计算债券筹资成本。(考虑时间价值)

　　已知：(P/A，5%，5)=4.3295;(P/A，6%，5)=4.2124;(P/F，5%，5)=0.7835;(P/F，6%，5)=0.7473

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