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　　第六章 投资管理

　　一、单项选择题

　　1.下列各项中，不属于企业投资的意义的是(　　)。

　　A.投资是企业生存与管理的基本前提

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业风险控制的重要手段

　　D.投资是企业资金运动的起点

　　2.证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性是指(　　)。

　　A.违约风险

　　B.购买力风险

　　C.再投资风险

　　D.破产风险

　　3.在估算项目投资的现金流量时，下列说法中不正确的是(　　)。

　　A.对于在营业期内某-年发生的大修理支出来说，如果本年内-次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本

　　B.对于在营业期内某-年发生的大修理支出来说，如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理

　　C.对于在营业期内某-年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回

　　D.为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量

　　4.某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为(　　)。

　　A.14.88%

　　B.16.86%

　　C.16.38%

　　D.17.14%

　　5.某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元.预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25%，设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为(　　)元。

　　A.4100

　　B.8000

　　C.5000

　　D.7750

　　6.关于证券投资的目的，下列说法不正确的是(　　)。

　　A.分散资金投向，降低投资风险

　　B.利用闲置资金，增加企业收益

　　C.稳定客户关系，保障生产经营

　　D.提高资产的稳定性，增强偿债能力

　　7.下列因素的变动会使得债券价值呈同向变动的是(　　)。

　　A.票面利率

　　B.市场利率

　　C.期限

　　D.内部收益率

　　8.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是(　　)。

　　A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205X(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)x(P/F，12%，2)

　　C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)X(P/F，12%，3)

　　D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　9.下列关于债券投资的表述中，错误的是(　　)。

　　A.债券的期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　B.债券-旦发行，市场利率就成为债券持有期间影响债券价值的主要因素

　　C.债券的内在价值为未来各期的利息的现值之和

　　D.债券的内部收益率就是债券投资项目的内含报酬率

　　10.甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为(　　)。

　　A.17%

　　B.17.6%

　　C.12%

　　D.12.6%

　　11.某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为(　　)万元。

　　A.711.13

　　B.840.51

　　C.594.82

　　D.480.79

　　12.某企业拟进行-项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元;丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是(　　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　13.甲企业要上-个投资项目，目前的流动资产为100万元，流动负债为60万元。上投资项目之后，流动资产需要达到150万元，流动负债需要达到80万元，则为该项投资垫支的营运资金为(　　)万元。

　　A.70

　　B.50

　　C.30

　　D.20

　　14.某市的地下排水系统已不适应需要，市政府决定全部重建，需-次性投资8000万元，以后每年需投入维护费100万元，每5年末大修-次需投资1000万元，永久使用，原有旧排水系统残料收入500万元。假设贴现率为10%，则现金流出总现值为(　　)万元。

　　A.11138

　　B.10138

　　C.9600

　　D.10000

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