9 某投资项目的项目期限为5年，原始投资额现值为1500万元，现值指数为1.4，资本成本为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目的年金净流量为(　　)万元。

　　A.600

　　B.300

　　C.189.28

　　D.158.28

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　净现值=1500×1.4-1500=600(万元)，年金净流量=600÷(P/A，10%.5)=600÷3.7908=158.28(万元)。

　　10 下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是(　　)。

　　A.相关者利益最大化

　　B.股东财富最大化

　　C.企业价值最大化

　　D.利润最大化

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　相关者利益最大化目标的优点是：①有利于企业长期稳定的发展;②体现了合作共赢的价值理念;③本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的科益;④体现了前瞻性与现实性的统一。

　　11 下列各项说法中，不属于信号传递理论的观点的是(　　)。

　　A.在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价

　　B.资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标

　　C.对于市场上的投资者来讲，股利政策的差异或许是反映公司预期获利能力的有价值的信号

　　D.一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　选项B属于所得税差异理论的观点。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

　　12 下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是(　　)。

　　A.原始投资额

　　B.现金流量

　　C.项目寿命期

　　D.设定贴现率

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　内含报酬率是指未来现金流量的现值等于原始投资额时的贴现率，因此原始投资额、现金流量、项目寿命期都会影响内含报酬率的大小。设定的贴现率不影响内含报酬率，判断投资方案是否可行时，如果设定的贴现率小于内含报酬率，则该方案可行。

　　13 企业在向投资者分配收入时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的(　　)。

　　A.依法分配原则

　　B.分配与积累并重原则

　　C.兼顾各方利益原则

　　D.投资与收入对等原则

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　投资与收入对等原则是指企业进行收入分配应当体现“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等的原则，即企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收益分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。

　　14 如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目(　　)。

　　A.预期收益率不同

　　B.预期收益率相同

　　C.标准离差率相同

　　D.未来风险报酬相同

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　期望值实质上就是衡量预期收益率与资产收益率的各种可能结果之间的差异大小。期望值代表投资者的合理预期，反映预期收益率的平均化，期望值不同，预期收益率就会不同，而标准离差率不能用期望值来衡量。

　　15 某企业拥有流动资产160万元(其中永久性流动资产40万元)，长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是(　　)。

　　A.该企业采取的是激进融资战略

　　B.该企业采取的是保守融资战略

　　C.该企业的风险和收益居中

　　D.该企业的风险和收益较高

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　该企业的波动性流动资产=160-40=120(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战，这种类型战的收益和风险均较低。选项B正确。

　　16 下列关于杠杆效应的说法中。错误的是(　　)。

　　A.企业息税前利润为正数的前提下，经营杠杆系数大于或等于1

　　B.当固定成本、利息都等于0时。经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数都等于0

　　C.影响财务杠杆的因素有债务资本比重、普通股收益、所得税税率

　　D.凡是影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素都会影响总杠杆系数

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　选项A正确，经营杠杆系数=1+基期固定成本/基期息税前利润，固定成本一般大于0，因此，企业息税前利润为正数时杠杆系数大于1;选项B错误，基期固定成本=0时，经营杠杆系数=1+0÷基期息税前利润=1;利息=0时，财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-0)=1，因此总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1;选项C正确，债务资本比重、普通股收益、所得税税率等影响每股盈余，而每股盈余是计算财务杠杆系数的分子，因此上述因素会影响财务杠杆系数;选项D正确.总杠杆系数为经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，因此影响后两者的因素同样影响总杠杆系数。

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