>>>>2016年中级会计职称《财务管理》章节习题汇总

　　股利政策与企业价值

　　单项选择题

　　股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中鸟”理论

　　D.代理理论

　　【正确答案】 D

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

　　单项选择题

　　下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.稳定增长股利政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。

　　单项选择题

　　上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(　　)。

　　A.有利于公司合理安排资金结构

　　B.有利于投资者安排收入与支出

　　C.有利于公司稳定股票的市场价格

　　D.有利于公司树立良好的形象

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 剩余股利政策的优点是有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。

　　利润分配制约因素

　　单项选择题

　　在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于(　　)。

　　A.股东因素

　　B.公司因素

　　C.法律因素

　　D.债务契约因素

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。

　　【答案解析】 法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。

　　多项选择题

　　按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括(　　)。

　　A.当期利润

　　B.留存收益

　　C.资本公积

　　D.股本

　　【正确答案】 AB

　　【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。

　　【答案解析】 资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本)，而只能来源于企业当期利润或留存收益。

　　单项选择题

　　下列关于股利分配政策的表述中，正确的是(　　)。

　　A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

　　B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

　　C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

　　D.债权人不会影响公司的股利分配政策

　　【正确答案】 B

　　【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。

　　【答案解析】 此题考主要考核点是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的;为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。

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