四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。)

　　46

　　A公司信用条件为60天按全额付款，2015年1季度的销售额为380万元，2015年2～4季度的销售额分别为150万元、250万元和300万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%，第四个季度收款10%。

　　公司预计2016年销售收入为1152万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使2016年年末应收账款周转天数(均按年末应收账款数计算)比上年减少20天;其次，将2016年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90%。(一年按360天计算)

　　要求：

　　(1)计算2015年年末的应收账款余额合计。

　　(2)计算2015年公司应收账款的平均逾期天数。

　　(3)计算2015年第4季度的现金流入合计。

　　(4)计算2016年年末应收账款保理资金回收额。

　　参考解析：

　　【答案】

　　(1)2015年年末的应收账款余额=150 × 10%+250×30%+300×60%=270(万元)

　　(2)平均日销售额=(380+150+250+300)/360=3(万元)

　　应收账款周转天数=期末应收账款/平均日销售额=270/3=90(天)

　　应收账款的平均逾期天数=90-60=30(天)

　　(3)2015年第4季度的现金流入=300×40%+250 × 30%+150×20%+380×10%=263(万元)

　　(4)2016年平均日销售额=1152/360=3.2(万元)

　　2016年应收账款余额=平均日销售额×应收账

　　款周转天数=3.2×(90-20)=224(万元)

　　应收账款保理资金回收额=224×90%=201.6(万元)。

　　47

　　已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A、B两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示：

　　说明：表中“2～11”年一列中的数据为每年数，连续10年相等;用“*”表示省略的数据。

　　要求：

　　(1)确定或计算A方案的下列数据：

　　①固定资产投资金额;

　　②营业期每年新增息税前利润;

　　③不包括建设期的静态回收期。

　　(2)请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。

　　(3)如果A、B两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。

　　参考解析：

　　【答案】

　　(1)①固定资产投资金额=1000万元

　　②营业期每年新增息税前利润=所得税前现金净流量-新增折旧=200-100=100(万元)

　　③不包括建设期的静态回收期=1000/200=5(年)

　　(2)可以直接通过净现值法来进行投资决策，因为净现值法适用于项目计算期相等的多个互斥方案比较决策，两方案的项目计算期都是11年，所以可以使用净现值法进行决策。

　　(3)本题可以使用净现值法进行决策，因为B方案的净现值273.42万元大于A方案的净现值180.92万元，因此应该选择B方案。

　　48

　　公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资本为2000万元，其中80%由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本率情况见表1：

　　表1债务利息率与权益资本成本率

 　　要求：

　　(1)填写表1中用字母表示的空格;

　　(2)填写表2中用字母表示的空格;

　　(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

　　参考解析：

　　【答案】

　　(1)根据资本资产定价模型：A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

　　6%+1.42×(B-6%)=20.2%，B=16%

　　C+1.5×(16%-C)=21%，C=6%

　　D=6%+2×(16%-6%)=26%

　　(2)

　　表2

　　E=净利润/权益资本成本=(600-400×8%)

　　×(1-25%)/19%=2242.11(万元)

　　F=400+2242.11=2642.11(万元)

　　G=8%×(1-25%)=6%

　　H=A=19%

　　I=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%

　　J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%

　　=1326.92(万元)

　　K=1326.92+1000=2326.92(万元)

　　1=1000/2326.92=42.98%

　　M=1326.92/2326.92=57.02%

　　N=14%×(1-25%)=10.5%

　　O=D=26%

　　P=42.98%×10.5%+57.02%×26%

　　=19.34%

　　(3)由于负债资本为400万元时，企业价值最大，同时平均资本成本最低，所以此时的结构为公司最优资本结构。

关注566会计职称微信第一时间获取试题、内部资料等信息!

会计职称题库【手机题库下载】 | 微信搜索"566会计职称"

　　相关推荐：

　　2016中级会计职称《经济法》提升习题及答案汇总

　　2016年会计职称考试《中级经济法》常见考点汇总

　　2009-2015中级会计职称真题及答案|解析|估分|下载